ExplainSpeaking: Et tilbageblik på Indiens økonomi i 2020

Indien startede kalenderåret med at registrere den langsomste BNP-vækst i seks år og afsluttede det med at gå ind i en teknisk recession. Her er hvordan det hele udspillede sig.

Migrantarbejdere tager til New Delhi fra forskellige dele af Uttar Pradesh på jagt efter arbejde efter Indiens stringente nedlukning på grund af Covid-19-pandemien i august. (Express Foto: Praveen Khanna)

Kære læsere,

Hele året, kl Forklar at tale , har vi stræbt efter at give mening om de vigtigste udviklinger i den indiske økonomi. Når året slutter, er her højdepunkterne fra 2020 og fem ting, du skal være opmærksom på i 2021.

Kalenderåret 2020 startede med en ret svag tone som Indiens BNP-vækstrate ramte et lavpunkt i seks år i 2019 og aftog derefter gradvist yderligere. Her er et stykke, der inkorporerer resultaterne af den tidligere cheføkonomiske rådgiver Arvind Subramanian for at forklare, hvordan og hvorfor den indiske økonomi var ved at miste sit vækstmomentum.

kathy ireland nettoværdi

Da EU-budgettet nu præsenteres den 1. februar, var meget af januars fokus på forståelse af budgetopstillingsøvelsen. At give en kontekst var dette stykke på hvorfor de fattige i Indien forbliver fattige. Ifølge World Economic Forums Global Social Mobility-rapport vil det i Indien tage 7 generationer for et medlem af en fattig familie at opnå en gennemsnitlig indkomst; i Danmark ville det kun tage 2 generationer at gøre det.

En central bekymring op til budgettet for 2020-21 var faldende troværdighed af budgettal . Med Covid-19, der ødelægger økonomien allerede før starten af ​​det nye regnskabsår, vil dette problem sandsynligvis fortsætte.

En anden central bekymring i budgettet - og dette vil sandsynligvis også være en bekymring i det kommende budget for 2021-22 - var overholdelse af finanspolitisk korrekthed. Men den grimme sandhed om Indiens overholdelse af FRBM-loven er, at - takket være indiske politiske beslutningstagere, der ignorerer nøgletallet for indtægtsunderskud - så skader finanspolitisk konsolidering nu faktisk Indiens økonomiske vækst.

Som det viste sig, at Budget for 2020-21 var ikke i nærheden af ​​et big bang-budget, som mange havde håbet på. Det var tydeligt, at centralregeringen ikke havde ressourcerne til at skaffe økonomien et fyld.

Hvad der var endnu mere bekymrende var det Statens finanser blev også mere og mere stressede . Det er bemærkelsesværdigt, at indiske stater tilsammen bruger halvanden gange mere, end hvad centralregeringen bruger gennem sit budget.

Tilsammen betød det, at på et tidspunkt, hvor Indiens vækstrate var på et lavt niveau i seks år - og aftagende - befandt regeringer sig, både på center- og statsniveau, temmelig mangel på penge.

Det er på dette tidspunkt, at Covid-19-pandemien ramte den indiske økonomi. Allerede den 22. marts, dagen for Janta udgangsforbud, satte vi dette sammen sektoranalyse det forklarede, hvordan den indiske økonomi var langt mere sårbar nu, end den var, da den globale finanskrise ramte i 2008-09.

En kvinde, der bærer en beskyttende maske, bærer indkøbsposer under festivalen i Dhanteras på Lajpat Nagar-markedet i New Delhi, Indien, fredag ​​den 13. november 2020. (Bloomberg-foto: Prashanth Vishwanthan)

Da Indien gik ind i en landsdækkende lockdown, annoncerede regeringen sit indledende sæt af foranstaltninger (kaldet premierminister Garib Kalyan Yojana) at begrænse skaden. Det Reserve Bank of India for sat ind til at modvirke The Great Lockdown, der så råoliepriserne bliver negativ for første gang i historien.

Da de negative virkninger af de Covid-inducerede forstyrrelser blev tydelige, forsøgte vi at forklare nogle af de vigtigste spørgsmål:

• Hvordan var udbruddet forstyrrer både udbud af og efterspørgsel efter banklån?
• Hvorfor var Mellemstore, små, mikrovirksomheder værst ramt af Covid-19 lockdown?
• Skal regeringen blot ty til trykke flere penge for at lindre økonomiske lidelser?
• Og hvad de hurtigt lavede ændringer i arbejdslovgivningen i flere stater underforstået?

I starten af ​​maj stod det klart uden umiddelbar yderligere hjælp fra regeringen, kunne den indiske økonomi se på udbredt økonomisk ruin.

Til sidst annoncerede premierminister Narendra Modi den 12. maj Atma-Nirbhar Bharat Abhiyan pakke, med særligt fokus på MSME-sektoren. Men det var der mange grunde til pakken blev kritiseret selvom BNP-væksten fortsatte at vakle og Moody's nedjusterede Indiens rating .

Et særligt område af bekymring i denne fase var opfordringen til at forbyde handel med Kina, takket være den voksende grænsekonflikt mellem de to lande. Vi forklarede hvorfor a generelt handelsforbud med Kina vil være kontraproduktivt for Indien, og hvorfor, mere bredt set, politikken bevæger sig i retning af atma-nirbharta eller selvhjulpenhed er hverken ny eller sandsynligt at lykkes.

DELTAG NU :Express Explained Telegram Channel

En kvinde og et barn forlader en musikbutik, da et udlejningsskilt vises på en etage nedenfor, som lejeren for nylig har forladt i Bengaluru (AP Foto: Aijaz Rahi)

Så i begyndelsen af ​​september viste Indiens første officielle estimater, at indenlandsk økonomi var faldet med næsten 24 % i april-maj-juni kvartal - hvilket gør Indien til en af ​​de værst ramte store økonomier i verden.

Det var nu klart, at efter at have vokset med en gennemsnitlig årlig sats på omkring 7 % siden starten på den økonomiske liberalisering i 1992, var Indiens økonomi sandsynligvis at trække sig sammen med over 7 % i 2020-21.

I december stod det klart Indien var gået ind i en teknisk recession. Desuden, da denne nedgang kom på baggrund af den sekulære opbremsning i BNP-vækstraten siden 2016-17 og fremefter, viste den økonomiske stress sig i stigende arbejdsløshed , stigende fattigdom og faldende helbred og borgernes trivsel som helhed.

Fra RBI's perspektiv, vedvarende høj inflation konstant undermineret dets evne til at øge væksten.

Så hvad venter forude i 2021?

Der er fem centrale bekymringer.

En, hurtig løsning af bondeurolighederne. Data viser det landbrug i Indien er ret ulønnet og som sådan har denne sektor råbt på reformer. Men for at reformerne skal virke, skal de Regeringen bør lære af Kinas erfaringer , og skal opnå buy-in fra landbosamfundet. Regeringen må forstå, at vedvarende protester på gaden - hvad enten det drejer sig om økonomiske spørgsmål såsom landbrugslove eller ikke-økonomiske såsom CAA-NRC-spørgsmålet - bedst undgås, når den større idé er at komme økonomien ud af kløerne på en recession.

Fodgængere, der krydser zebraovergangen i det indre cirkelmarked i Connaught Place, New Delhi

For det andet skal EU-budgettet for 2021-2022 udstikke en overbevisende politisk ramme for at øge den økonomiske aktivitet i Indien på mellemlang sigt. Årlig inkrementalisme vil virke kontraproduktivt, fordi økonomiske aktører - det være sig de store virksomheder, der styrker deres investeringsplaner eller vandrende arbejdere, der beslutter sig for at vende tilbage til arbejdet, eller familier, der vælger mellem at købe en større bil og have yderligere opsparing - allerede er plaget af alle former for usikkerhed. .

Et godt udgangspunkt ville være, at regeringen korrekt vurderer og ærligt erklærer det sande tempo i Indiens økonomi. I de seneste par år har regeringen enten fejlvurderet tempoet i den økonomiske vækst eller misforstået årsagerne til vækstopbremsningen, og som et resultat heraf befundet sig bag politikkurven.

De første forhåndsestimater for BNP-væksten i 2020-2021 frigives den 7. januar, og de vil give den nærmeste tilnærmelse, før budgettet fremlægges den 1. februar.

Tre, håndtering af faldet ud af udvidet reguleringsoverholdenhed, det være sig i form af ikke at anerkende misligholdte aktiver i banksystemet eller suspendering af insolvens- og konkurslovens funktion.

timothee chalamet højde

Fire, hurtigt at gøre vaccinen tilgængelig for offentligheden, fordi det er den sikreste måde for økonomien at komme sig på.

En migrantfamilie på vej hjem til Uttar Pradesh, uden for Mayur Vihar Metro Station i Delhi den 14. maj 2020.

Sidst men ikke mindst, at forblive aggressiv med hensyn til at deltage i det globale økonomiske opsving. I løbet af det sidste årti er flere og flere lande blevet ø- og protektionistiske. I løbet af de sidste 3-4 år har Indien også gjort sig skyldig i at vende sig væk fra international handel - for eksempel ved at beslutte ikke at tilslutte sig RCEP. Men der er flere muligheder, hvor Indien stadig kan uddybe sine handelsbånd. En mulig frihandelsaftale med Det Forenede Kongerige er et eksempel herpå.

Ønsker dig det allerbedste i 2021!

Udit

Del Med Dine Venner: