Forklaret: Federal Reserves holdning og Indien

Den amerikanske centralbanks erklæring, der gentog, at den ville fastholde en 'akkomodativ holdning', indtil inflations- og beskæftigelsesmålene var nået, styrkede markederne i Indien torsdag.

Jerome Powell, formand for den amerikanske centralbank. (NYT Arkiv)

Børser, der var nervøse forud for Federal Reserves møde onsdag, jublede over den amerikanske centralbanks erklæring og gentog, at den ville fastholde en 'akkomodativ holdning' indtil inflations- og beskæftigelsesmålene var nået.

Indikationer på, at renterne kan blive hævet mod slutningen af ​​2022, og at nedtrapningen af ​​Feds obligationsopkøbsprogram vil ske gradvis og spredes ind i midten af ​​næste år, har bragt trøst til markedsdeltagerne.

Sensex på Bombay Stock Exchange sprang torsdag med 958 point (1,6 procent) og lukkede på et nyt højdepunkt på 59.885. Den bredere Nifty på National Stock Exchange steg med 1,57 procent og lukkede på 17.882. Markederne har også afspejlet den aftagende bekymring over mulige misligholdelse af gældsindfrielse af den kinesiske ejendomsgigant Evergrande.

Hvad sagde Federal Reserve?

Selv da den skitserede risiciene for de økonomiske udsigter i overensstemmelse med forløbet af coronavirus, sagde Federal Reserve i sin erklæring udstedt onsdag, at den ville fortsætte med at opretholde en imødekommende holdning i pengepolitikken, indtil den når en inflation moderat over 2 pr. cent.

Federal Open Market Committee (FOMC), som fastlægger den amerikanske pengepolitik, har besluttet at holde målintervallet for federal funds-renten på 0 til 1/4 pct. Den forventer, at det vil være hensigtsmæssigt at fastholde dette målinterval, indtil arbejdsmarkedsforholdene har nået et niveau, der er i overensstemmelse med udvalgets vurderinger af maksimal beskæftigelse, og inflationen er steget til 2 pct. og er på vej til at overstige 2 pct. i nogen tid.

FOMC-erklæring, 22. september

Udvalget forventer at fastholde en imødekommende holdning i pengepolitikken, indtil disse resultater (på inflation og beskæftigelse) er opnået. Komiteen besluttede at holde målintervallet for federal funds-renten på 0 til 1/4 procent og forventer, at det vil være passende at fastholde dette målinterval (indtil videre)...

Hvad sagde Fed om tilførslen af ​​likviditet?

Fed havde tidligere sagt, at den ville moderere tempoet i aktivkøb; det sagde onsdag, at hvis fremskridt i økonomien fortsætter, kan moderation i tempoet for aktivkøb snart være berettiget.

Markederne forventer, at Fed starter nedtrapningsprocessen fra november, hvilket kan føre til en opbremsning af likviditetsstrømmen. Markederne er steget betydeligt på grund af overskydende likviditet på verdensplan, som er blevet kanaliseret ind på aktiemarkederne; en opbremsning af obligationsopkøbsprogrammet vil reducere dets tilgængelighed og omdirigering til markederne.

Fed køber i øjeblikket statsobligationer for mindst 80 milliarder dollars og pantesikrede værdipapirer for mindst 40 milliarder dollars om måneden.

hvad er jake pauls mellemnavn

Hvad betyder Feds beslutning?

Opkøb af aktiver kan falde med 15 milliarder dollars om måneden, og en ophør med opkøb af aktiver i midten af ​​2022 vil styrke argumentet for at hæve renterne i 2023. Det opdaterede resumé af økonomiske fremskrivninger indebærer nu tre renteforhøjelser med 25 basispoint i 2023, og Fed er splittet over at levere den første stigning i 2022.

En inflation på over 2 % er klart signaleret for hele prognosehorisonten, der var blevet forlænget indtil 2024. Vi forventer, at Federal Reserve vil handle på den due side af medianen i den nye fremskrivning, da formand Powell højst sandsynligt går ind for renteforhøjelser i 2023. Det mere høgagtige resultat af FOMC-mødet ses som et styrketegn på, at det amerikanske økonomiske opsving og reflation af økonomien er på rette vej. Den angivne mere aggressive rentebane er understøttende for den amerikanske dollar på kort sigt, sagde David Kohl, cheføkonom hos Julius Baer.

Analytikere siger, at nedtrapningen sandsynligvis vil være kalibreret og ikke-forstyrrende for de finansielle markeder - hvilket betyder, at udenlandske investorer sandsynligvis ikke pludselig forlader Indien. RBI's pengepolitik og afviklingsforanstaltninger vil sandsynligvis være i overensstemmelse med den amerikanske nedtrapningsbeslutning.

Hvorfor steg markederne i torsdags?

Det havde mere at gøre med Feds erklæring om at hæve renten - markederne fik trøst fra fortsættelsen af ​​den imødekommende pengepolitiske holdning indtil videre.

Markedsdeltagere mener, at rentestigninger stadig er et stykke tid væk - hvilket er godt for indiske aktier. Lave renter i USA vil sikre fortsatte fondsstrømme fra udenlandske porteføljeinvestorer (FPI'er) til indiske aktier, mens eksisterende investeringer sandsynligvis vil blive stående indtil videre. FPI-strømme til indiske aktier beløb sig til Rs 2.083 crore i august; den er steget kraftigt i september og stod på et netto på 12.921 mio. Rs torsdag.

I sin sidste politiske erklæring frakoblede Fed nedtrapning og renteforhøjelser; onsdag satte den strenge betingelser med hensyn til inflation og beskæftigelse for en rentestigning. Mange føler, at der kan gå noget tid, før beskæftigelsesmålene er nået - der er derfor håb om, at en renteforhøjelse kan være 12-15 måneder væk.

Trøsten kom fra Feds indikation af, at nedtrapningen ikke vil være pludselig, når den starter i november og vil fortsætte til juni 2022, og også fra det faktum, at komiteen har fastsat strenge betingelser for en renteforhøjelse. Jeg tror, ​​at renteforhøjelsen først vil starte mod slutningen af ​​kalenderen 2022, sagde Pankaj Pandey, forskningschef hos ICICIdirect.com.

Forbedring af de indenlandske økonomiske forhold, det stigende vaccinationstempo og reduktionen af ​​bekymringen omkring Evergrande satte også skub i markederne.

Hvor er markederne på vej hen nu?

Der er enighed blandt deltagerne om, at hjemmemarkederne vil køre mere på lokale faktorer fremover. Der er håb om, at hurtigere vaccination vil resultere i en mildere tredje bølge af Covid, hvis den rammer, og at økonomien vil opleve yderligere genåbning og hurtigere forbrugsdrevet vækst.

Lederen af ​​en førende global finansiel virksomhed sagde, at forbruget forventes at stige tættere på Diwali, og kreditvæksten vil se en stigning i løbet af de næste to måneder. I løbet af de sidste par uger har banker og boligfinansieringsselskaber annonceret nedsættelser af boliglånsrenterne i forventning om øget efterspørgsel i boligsektoren. Hvis RBI's likviditetsafvikling kommer i 2022-23, vil fondsstrømmen til markederne sandsynligvis også falde.

Mens markederne forventes at forblive stærke, er det vigtigt at bemærke, at høje værdiansættelser vil holde deltagerne på kanten, og eventuelle negative nyheder kan føre til skarpe reaktioner.

Dette tyremarked har været en næsten ensrettet gade i næsten 18 måneder nu. Endnu vigtigere er dette næsten et globalt fænomen, hvor Kina, Hong Kong og nogle få andre lande er de eneste undtagelser, sagde VK Vijayakumar, investeringsstrateg hos Geojit Financial Services.

Tidligere på ugen var frygten for, at Evergrande misligholdt, forfærdelige markeder verden over. Mens markederne kom sig over de næste par sessioner, bør detailinvestorer enten investere gennem gensidige fonde eller gå med fundamentalt stærke, store virksomheder. De bør heller ikke lade sig rive med af daglige nyhedsstrømme; langsigtede investorer behøver ikke at miste søvn over intra-dag eller ugentlige markedsbevægelser.

Nyhedsbrev| Klik for at få dagens bedste forklaringer i din indbakke

Del Med Dine Venner: