Forklaret: Den nominelle BNP bekymring

Den anslåede vækst på 7,53 % i 'nominelle' termer er den laveste siden 1975-76. Det er også første gang siden 2002-03, at den nominelle BNP-vækst forventes at være encifret. Hvorfor er dette en stor bekymring?

BNP er den samlede markedsværdi af alle varer og tjenester produceret i økonomien i løbet af et bestemt år, inklusive alle skatter og subsidier på produkter.

Tirsdag offentliggjorde det nationale statistiske kontor (NSO) de første forhåndsestimater af nationalindkomsten, der forventede vækst i Indiens BNP til markedspriser for 2019-20 på 4,98 % i faste priser , det laveste siden de 3,89 % i det globale finanskriseår 2008-09. Men endnu vigtigere var den anslåede vækst på 7,53% i nominelle termer, hvilket er den laveste siden de 7,35% for 1975-76. Det er også første gang siden 2002-03, at den nominelle BNP-vækst har været encifret.

Læs denne historie i Bangla

Hvad er nominelt BNP, og hvordan adskiller det sig fra realt BNP?

BNP er den samlede markedsværdi af alle varer og tjenester produceret i økonomien i løbet af et bestemt år, inklusive alle skatter og subsidier på produkter. Markedsværdien taget i løbende priser er det nominelle BNP. Værdien taget i faste priser - det vil sige priser for alle produkter taget på et uændret basisår - er det reelle BNP.

Klik på billedet for at forstørre

Enkelt sagt er realt BNP nominelt BNP uden inflation. Real BNP-vækst måler således, hvor meget produktionen af ​​varer og tjenesteydelser i økonomien er steget rent fysisk i løbet af et år. Nominel BNP-vækst er på den anden side et mål for stigningen i indkomster som følge af stigning i både produktion og priser.

Men hvorfor skulle nominel vækst overhovedet have betydning? Når vi taler om vækst, er det så ikke en reference til, hvor meget den reelle produktion stiger?

I det normale forløb er reel vækst, hvad man normalt ville se på. Men indeværende regnskabsår virker ekstraordinært, fordi forskellen mellem nominel og real BNP-vækst kun er 2,6 procentpoint. Det er marginalt højere end forskellen på 2,5 procentpoint i 2015-16. Men i det år var den reale BNP-vækst på 8 %, hvilket blev oversat til en nominel vækst på 10,5 %.

I 2019-20 forventes ikke kun vækst i realt BNP at være den laveste i 11 år, men også den implicitte inflation (også kaldet BNP-deflator eller stigningen i priserne på alle varer og tjenester produceret i økonomien) er kun 2,6 %. Enkelt sagt har producenterne ikke tjent på hverken højere produktion eller højere priser.

hvad er fat joes nettoværdi

Husholdninger og virksomheder ser generelt på overlinjen - hvor meget deres indkomst er vokset i forhold til det foregående år. Når den vækst falder til encifret i et land som Indien, der har været vant til en minimumsstigning på 5-6 % i BNP år efter år og en lige stor inflationsrate, er det usædvanligt. Lav nominel BNP-vækst er mere forbundet med udviklede vestlige økonomier.

Læs også | Hvorfor selv regeringen forventer, at Indiens BNP vil vokse med 5% i år

Er der også andre implikationer, f.eks. for virksomheder og regeringen?

Tidligere har børsnoterede virksomheder set deres omsætning fordoblet på cirka fem år, hvilket kommer med en nominel år-til-år vækst på 14-15 %. Hvis sidstnævnte falder til 7-8 %, vil den samme fordobling tage 9-10 år. Dette kan have en psykologisk indvirkning - selvom det også kunne være tilfældet, at værdien af ​​deres input, herunder løn udbetalt til medarbejdere, også ville stige i et langsommere tempo. Deres nettoindtjening eller overskud ville derfor ikke blive skadet i samme omfang.

Problemet er mere alvorligt, når det kommer til regeringen. I budgettet for 2019-20 havde finansminister Nirmala Sitharaman antaget, at det nominelle BNP ville vokse med 12 % til Rs 211,01 lakh crore. Imidlertid er NSO's seneste fremskrivning af nominelt BNP for 2019-20 kun Rs 204,42 lakh crore, hvilket er Rs 6,58,374 crore under budgetoverslaget.

Chris Brown nettoværdi

Som et resultat heraf, selv hvis centrets finanspolitiske underskud er indeholdt på de budgetterede Rs 7.03.760 crore i absolutte tal, ville sidstnævnte nu nå op på 3,44 % af BNP, i modsætning til de oprindeligt målsatte 3,3 %. Dette er ud over skredene i selve det absolutte finanspolitiske underskud som følge af, at centrets indtægter fra skatter og andre indtægter, herunder desinvesteringer, viser sig at være lavere end budgetfremskrivningerne.

Høj nominel BNP-vækst får også statens gæld til at virke mere overskuelig. Gældsbeholdningen (tælleren) kan fortsætte med at stige, så længe den ikke overstiger den nominelle stigning i BNP (nævneren). Den ligning ændres i et lavt nominelt BNP-vækstscenarie. Også for delstatsregeringer giver lav nominel BNP-vækst anledning til bekymring, fordi deres budgetter normalt antager tocifrede stigninger i indtægterne.

Centrets kompensationsformel til stater fra vare- og serviceafgiften lovede også at imødekomme ethvert årligt indtægtsunderskud på under 14 %. Det tog aldrig nogen sinde hensyn til muligheden for, at BNP-væksten (real plus inflation) falder til 7,5 %-niveauer.

Stress rammer jobsektorer

et kraftigt fald i væksten registreret af to beskæftigelsesintensive sektorer, byggeri og fremstilling, forventes at udløse bekymring. Offentlige udgifter har været den eneste kilde til støtte, men manglende indtægter begrænser frihøjden selv her.

Så er lav encifret nominel BNP-vækst det nye normale?

Den eneste gang, Indien havde så mange som tre på hinanden følgende år med encifret nominel BNP-vækst, var fra 2000-01 til 2002-03, hvor Atal Bihari Vajpayees regering var ved magten. Den nominelle vækst i disse tre år var 7,62 % (2000-01), 8,2 % (2001-02) og 7,66 % (2002-03). En gentagelse ser usandsynlig ud på nuværende tidspunkt i betragtning af stigende fødevare- og brændstofpriser, især i de sidste tre måneder eller deromkring.

Også den nuværende reale BNP-vækst på 4,98 % er højere end henholdsvis 3,8 %, 4,8 % og 3,8 % i de tre år. Med Narendra Modi-regeringens igangværende bestræbelser på at genoplive vækst og investeringsaktivitet, skulle tingene forhåbentlig blive bedre fra det kommende finanspolitiske budget.

Gå ikke glip af Explained: Harvey Weinsteins retssag i New York: anklagere og anklager

Del Med Dine Venner: