T+1 afviklingssystem: hvordan det virker, og hvordan det vil hjælpe investorer

I T+1 afvikles handlen på én arbejdsdag, og investoren får pengene den følgende dag.

The Securities and Exchange Board of India (filfoto)

Hvis Markus-børserne accepterer forslaget til T+1-afviklingssystemet fremsat af Securities and Exchange Board of India (Sebi), vil investorerne hurtigere få penge for aktier, de har solgt eller købt på deres konti, og på en sikrere og risikobetonet måde. frit miljø.

Hvad har Sebi tilladt?

keanu reeves huse

Den 7. september tillod Sebi børserne at starte T+1-systemet som en option i stedet for T+2. Hvis den vælger T+1-afviklingscyklussen for et scrip, skal børsen obligatorisk fortsætte med det i minimum 6 måneder. Hvis den derefter agter at skifte tilbage til T+2, vil den gøre det med en måneds varsel til markedet. Ethvert efterfølgende skifte (fra T+1 til T+2 eller omvendt) vil være underlagt en minimumsperiode. En børs kan vælge at tilbyde T+1-afviklingscyklussen på et hvilket som helst af scripsene efter at have givet mindst en måneds varsel til alle interessenter, inklusive offentligheden som helhed.

Hvorfor T+1-afregning?

Ifølge et Sebi-papir reducerer en forkortet cyklus ikke kun afviklingstiden, men reducerer og frigør også den kapital, der kræves til at stille sikkerhed for denne risiko. T+1 reducerer også antallet af udestående uafviklede handler på ethvert tidspunkt og reducerer dermed den uafviklede eksponering mod Clearing Corporation med 50 %. Jo snævrere afviklingscyklussen er, jo snævrere er tidsvinduet for en modparts insolvens/konkurs til at påvirke afviklingen af ​​en handel. Yderligere vil den kapital, der er blokeret i systemet for at dække risikoen for handler, blive proportionelt reduceret med antallet af udestående uafviklede handler på ethvert tidspunkt. Systemisk risiko afhænger af antallet af udestående handler og koncentrationen af ​​risiko hos kritiske institutioner, såsom clearingselskaber, og bliver kritisk, når omfanget af udestående transaktioner stiger. Således vil en forkortet afviklingscyklus hjælpe med at reducere systemisk risiko, siger SEBI.

Hvordan virker T+2?

Hvis en investor sælger aktier tirsdag, sker afvikling af handlen på to hverdage (T+2). Mægleren, der håndterer handlen, får pengene på torsdag, men krediterer først beløbet på investors konto senest fredag. Faktisk vil investoren først få pengene efter tre dage.

eric roberts nettoværdi 2016

I T+1 afvikles handlen på én arbejdsdag, og investoren får pengene den følgende dag. Overgangen til T+1 vil ikke kræve store operationelle eller tekniske ændringer af markedsdeltagere, og det vil heller ikke forårsage fragmentering og risiko for det centrale clearance- og afviklingsøkosystem.

I april 2002 havde børserne indført en T+3 rullende afviklingscyklus. Dette blev forkortet til T+2 fra 1. april 2003.

Hvorfor er udenlandske investorer imod det?

Udenlandske investorer har skrevet til SEBI og finansministeriet om operationelle problemer, de vil stå over for, mens de opererer fra forskellige geografier - tidszoner, informationsflowproces og valutaproblemer. Udenlandske investorer vil også have svært ved at afdække deres nettoeksponering i Indien i dollar i slutningen af ​​dagen under T+1-systemet.

I 2020 havde SEBI udskudt planen om at halvere handelsafviklingscyklussen til én dag (T+1) efter modstand fra udenlandske investorer. Ifølge en tidligere tidsplan skulle Sebi-bestyrelsen tage stilling til spørgsmålet på et af sine bestyrelsesmøder i 2020.

mark schroeder nettoværdi

Hvad er det globale scenarie?

I februar 2021 udgav US Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC), den førende markedsinfrastruktur for den globale finansielle serviceindustri, en toårig industrikøreplan for at forkorte afviklingscyklussen for amerikanske aktier til én hverdag efter handlen er eksekveret (T+1). DTCC fremhævede de umiddelbare fordele ved at flytte til T+1, herunder omkostningsbesparelser, reduceret markedsrisiko og lavere marginkrav samt firmaets planer for at galvanisere den nødvendige støtte til projektet på tværs af en bred vifte af markedsdeltagere. For at flytte til T+1 skal branchedeltagere tilpasse sig og acceptere at forkorte afviklingscyklussen ved at implementere de nødvendige operationelle og forretningsmæssige ændringer, og regulatorer skal engageres, sagde DTCC.

Baseret på omfattende brancheengagement udført af DTCC i hele 2020 tyder tidlige indikationer på, at markedsdeltagere foretrækker overgangen til T+1, især i tider med høj volatilitet og stressede markeder. Baseret på simuleringer beskrevet i papiret, vurderer DTCC, at et skift til T+1 kan medføre en reduktion på 41 procent i volatilitetskomponenten af ​​NSCCs margin, sagde DTCC.

Nyhedsbrev| Klik for at få dagens bedste forklaringer i din indbakke

Del Med Dine Venner: