G-SAP: Plan for opkøb af værdipapirer for markedsboost

I baggrunden af ​​regeringens forhøjede låntagning for dette år, som RBI skal sikre går igennem uden at forårsage forstyrrelser, sigter G-SAP på at give mere komfort til obligationsmarkedet, sagde markedsdeltagere.

RBI meddelte også, at det vil fortsætte med omvendt repo med variabel rente for at suge overskydende likviditet.

At holde styrende renter uændret , forsøgte Indiens Reserve Bank onsdag at dæmpe markedsdeltagernes bekymringer over stigende obligationsrenter. For at gentage RBI's forpligtelse til at opretholde den nuværende imødekommende politiske holdning, indtil økonomien er tilbage på sporet, begejstrede guvernøren markederne med et nyt program - Government Securities Acquisition Program (G-SAP) - gennem hvilket den vil købe statspapirer til en værdi af 1 lakh Rs. crore i første kvartal af FY22. RBI meddelte også, at det vil fortsætte med en omvendt repo med variabel rente for at suge overskydende likviditet. Mens de 10-årige G-Sec obligationsrenter faldt 0,6 % til 6,08 i onsdags, steg benchmark Sensex 0,9 % for at lukke på 49.661,7.

Nyhedsbrev| Klik for at få dagens bedste forklaringer i din indbakke

orlando brown nettoværdi

Hvad betyder de to meddelelser?

I baggrunden af ​​regeringens forhøjede låntagning for dette år, som RBI skal sikre går igennem uden at forårsage forstyrrelser, sigter G-SAP på at give mere komfort til obligationsmarkedet, sagde markedsdeltagere.

Samtidig, da likviditeten allerede er i et stort overskud, vil RBI fortsætte med omvendte repoer med variabel rente i den korte ende. En note fra Axis Mutual Fund sagde, at dette kan fortolkes som Operation Twist, hvor likviditet trækkes tilbage i den korte ende og tilføres i den lange ende, hvilket effektivt skulle komprimere 'term-premia' (normalisering af kurven). I øjeblikket, mens det 10-årige GSec-udbytte er over 6%, er udbyttet på 5-årig Gsec omkring 5,6%, og det på 3-årige Gsec er under 5% - omkring 4,85%.

Hvilke andre fordele tilbyder G-SAP?

Markedsdeltagere siger, at de altid har ønsket at kende RBI's Open Market Operations (OMO) købskalender, og RBI har nu leveret det til markedet gennem denne meddelelse om GSAP. En rapport fra Edelweiss Mutual Fund siger, at den vil give sikkerhed til obligationsmarkedets deltagere med hensyn til RBI's tilsagn om støtte til obligationsmarkedet i FY22.

RBI har købt ~Rs. 3,13 billioner værdi af obligationer fra det sekundære marked i FY21. Det blev dog udført på en ad hoc måde, hvor markedet afventede RBI OMO-købsmeddelelser med tilbageholdt ånde på ugentlig basis. Et struktureret købsprogram af lignende størrelse som dette vil helt sikkert berolige investorernes nerver og hjælpe markedsdeltagere til at byde bedre i planlagte auktioner og reducere volatiliteten i obligationspriserne, hedder det i rapporten.

Rapporten bemærker, at offentliggørelsen af ​​dette strukturerede program vil bidrage til at reducere spændet mellem reporenten og den 10-årige statsobligationsrente. Det vil igen bidrage til at reducere de samlede låneomkostninger for centret og stater i FY22.

Lakshmi Iyer, CIO (Debt) & Head Products, Kotak Mutual Fund, sagde, at tiltaget til at introducere G-SAP ville dæmme op for en kraftig stigning i GSec-obligationsrenterne. Hun tilføjede, at mens introduktionen af ​​langsigtet VRRR (variable rate reverse repo) er en forlængelse af normalisering af likviditeten, men likviditetsoverskud vil og vil sandsynligvis fortsætte. Vi forventer, at rentekurven vil flade ud fra de nuværende niveauer, hvor den længere ende af rentekurven komprimeres hurtigere end den korte ende.

Hvorfor steg aktiemarkederne?

Sensex på Bombay Stock Exchange, som var faldet markant i februar og marts på grund af stigende obligationsrenter, steg 460 point eller 0,94 % for at lukke dagen på 49.661. Efter RBI's pengepolitiske meddelelser, der inkluderede programmet for opkøb af værdipapirer, faldt den 10-årige GSec-obligationsrente omkring 0,6 % onsdag og handlede til 6,08 i forhold til tirsdagens lukning på 6,122.

Mens et fald i obligationsrenten er positivt for aktiemarkederne, er det stort positivt, at RBI nu er kommet ud med et struktureret købsprogram til at styre likviditeten i markedet, og at det vil holde obligationskursvolatiliteten under kontrol. markedsdeltagere.

RBI's forpligtelse til fortsat likviditetsstøtte spillede også en rolle i at løfte markedsstemningen.

Mens en stigning i obligationsrenterne i februar og marts førte til svaghed på aktiemarkederne, vil et fald eller en stabilisering af renterne få aktieinvestorernes stemning til at stige igen. Ikke alene vil indenlandske investorer bevæge sig mod aktier, FPI-tilstrømning til aktier kan også genvinde momentum.

lil uzi vert nettoværdi

Del Med Dine Venner: