Forklaret: Hvorfor Indiens valutareserver stiger, hvad det betyder for økonomien
Forex reserver er eksterne aktiver i form af guld, SDR (IMF's særlige trækningsrettigheder) og fremmedvalutaaktiver (kapitaltilstrømning til kapitalmarkederne, FDI og eksterne kommercielle lån) akkumuleret af Indien og kontrolleret af Reserve Bank of India .
Med et rekordhøjt niveau på 1,7 milliarder den 5. juni 2020 er Indien nået langt siden sine valutareserver på 0,8 milliarder i marts 1991. Indiens valutareserver krydsede 500 milliarder dollars for første gang nogensinde i ugen, der sluttede den 5. juni 2020. I modsætning til i 1991, hvor Indien var nødt til at love sine guldreserver for at afværge en større finanskrise, kan landet nu være afhængig af sin skyhøje udenlandsk valuta reserver til at tackle enhver krise på den økonomiske front. Mens situationen er dyster på den økonomiske front med BNP, der er sat til at trække sig sammen for første gang i 40 år, og produktionsaktivitet og handel står stille, er dette et datapunkt, som Indien kan juble over midt i Covid-19-pandemien. Mens den steg med ,2 milliarder i ugen, der sluttede den 5. juni 2020, er det vigtigt at bemærke, at siden meddelelsen om lockdown i marts, er den steget med ,8 milliarder. Med et rekordhøjt niveau på 501,7 milliarder dollars den 5. juni 2020 er Indien nået langt siden sine valutareserver på 5,8 milliarder dollars i marts 1991.
Hvad er valutareserver?
Forex reserver er eksterne aktiver i form af guld, SDR'er (IMF's særlige trækningsrettigheder) og fremmedvalutaaktiver (kapitaltilstrømning til kapitalmarkederne, FDI og eksterne kommercielle lån) akkumuleret af Indien og kontrolleret af Reserve Bank of India. Den Internationale Valutafond siger, at officielle valutareserver holdes til støtte for en række mål som at støtte og bevare tilliden til politikkerne for penge- og valutakursstyring, herunder kapaciteten til at intervenere til støtte for den nationale eller unionsvaluta. Det vil også begrænse ekstern sårbarhed ved at opretholde likviditet i udenlandsk valuta for at absorbere stød i krisetider, eller når adgangen til lån er begrænset.
Hvorfor stiger valutareserverne på trods af afmatningen i økonomien?
Den væsentligste årsag til stigningen i valutareserverne er stigningen i investeringer i udenlandske porteføljeinvestorer i indiske aktier og udenlandske direkte investeringer (FDI'er). Udenlandske investorer havde erhvervet andele i flere indiske virksomheder i de sidste to måneder. Ifølge data frigivet af RBI, mens FDI-tilførslen udgjorde milliarder i marts, beløb den sig til ,1 milliarder i april.
jaylen bledsoe biografi
Efter at have trukket 60.000 crore Rs hver ud fra gælds- og aktiesegmenter i marts, er Foreign Portfolio Investments (FPI'er), som forventer en vending i økonomien senere i regnskabsåret, nu vendt tilbage til de indiske markeder og købt aktier til en værdi af over 2,75 mia. første uge af juni. Forex-tilstrømningen er sat til at stige yderligere og krydse 0 milliarder, da Reliance Industries datterselskab, Jio Platforms, har været vidne til en række udenlandske investeringer på i alt 97.000 crore Rs.
På den anden side har faldet i råoliepriserne bragt olieimportregningen ned og sparet dyrebar udenlandsk valuta. Tilsvarende er oversøiske pengeoverførsler og udenlandsrejser faldet stejlt - et fald på 61 procent i april fra 12,87 milliarder dollar. Månederne maj og juni forventes at vise yderligere fald i dollarudstrømningen.
Det skarpe spring i reserver set over de sidste ni måneder startede med finansministeren, Nirmala Sitharamans meddelelse om at sænke selskabsskatten den 20. september. Siden da er valutareserverne vokset med 73 milliarder dollars.
Hvad er betydningen af stigende valutareserver?
De stigende valutareserver giver en masse trøst til regeringen og Reserve Bank of India med at håndtere Indiens eksterne og interne finansielle problemer på et tidspunkt, hvor den økonomiske vækst er sat til at falde med 1,5 procent i 2020-21. Det er en stor pude i tilfælde af krise på den økonomiske front og nok til at dække landets importregning i et år. De stigende reserver har også hjulpet rupien til at styrke sig over for dollaren. Valutareserveren i forhold til BNP er omkring 15 pct. Reserver vil give markederne et niveau af tillid til, at et land kan opfylde sine eksterne forpligtelser, demonstrere understøttelse af indenlandsk valuta af eksterne aktiver, hjælpe regeringen med at opfylde sine valutabehov og eksterne gældsforpligtelser og opretholde en reserve til nationale katastrofer eller nødsituationer .
denne hjemmeside er nu på Telegram. Klik her for at deltage i vores kanal (@indianexpress) og hold dig opdateret med de seneste overskrifter
I sin pengepolitiske erklæring den 22. maj sagde RBI-guvernør Shaktikanta Das, at Indiens valutareserver er steget med 9,2 milliarder USD i 2020-21 indtil videre (op til 15. maj) til 487,0 milliarder USD – svarende til 12 måneders import .
Hvad gør RBI med valutareserverne?
Reservebanken fungerer som depot og forvalter af valutareserver og opererer inden for de overordnede politiske rammer, der er aftalt med regeringen. RBI tildeler dollars til specifikke formål. For eksempel, i henhold til Liberalized Remittances Scheme, har enkeltpersoner lov til at indbetale op til 0.000 hvert år. RBI bruger sin forex kitty til den velordnede bevægelse af rupee. Det sælger dollaren, når rupeen svækkes, og køber dollaren, når rupeen styrkes. På det seneste har RBI købt dollars fra markedet for at styrke valutareserverne. Når RBI opsuger dollars, frigiver den et lige så stort beløb i rupier. Denne overskydende likviditet steriliseres gennem udstedelse af obligationer og værdipapirer og LAF-operationer. På trods af den globale dollarsvaghed ser RBI ikke ud til at være ivrig efter at træde ud af gassen, hvad angår reserveakkumulering ... stemningen i rupien er blevet fordrejet af uophørlige dollarkøb af centralbanken for at styrke sin balance, sagde Abhishek Goenka, CEO, IFA Global.
Hvor opbevares Indiens valutareserver?
RBI Act, 1934 giver den overordnede juridiske ramme for anvendelse af reserver i forskellige fremmedvalutaaktiver og guld inden for de brede parametre for valutaer, instrumenter, udstedere og modparter. Hele 64 procent af de udenlandske valutareserver er holdt i værdipapirer som skatkammerbeviser i udlandet, hovedsageligt USA, 28 procent er deponeret i udenlandske centralbanker og 7,4 procent er også deponeret i kommercielle banker i udlandet, ifølge RBI data.
Indien havde også 653,01 tons guld i marts 2020, hvor 360,71 tons blev opbevaret i udlandet i sikkert depot hos Bank of England og Bank for International Settlements, mens det resterende guld opbevares indenlandsk. I værdi (USD) steg guldets andel af de samlede valutareserver fra omkring 6,14 procent ved udgangen af september 2019 til omkring 6,40 procent ved udgangen af marts 2020.
Er der en omkostning involveret i at opretholde valutareserver?
Afkastet af Indiens valutareserver i udenlandske centralbanker og kommercielle banker er ubetydeligt. Mens RBI ikke har afsløret afkastet af valutainvesteringer, siger analytikere, at det kan være omkring en procent eller endda mindre end det, i betragtning af faldet i renterne i USA og eurozonen. Der var et krav fra nogle sider om, at valutareserver skulle bruges til infrastrukturudvikling i landet. Imidlertid havde RBI modsat planen. Adskillige analytikere argumenterer for at give større vægt på afkastet på valutaaktiver end på likviditet og dermed reducere eventuelle nettoomkostninger ved at holde reserver.
Et andet problem er det høje forhold mellem volatile strømme (porteføljestrømme og kortfristet gæld) og reserver, som er omkring 80 pct. Disse penge kan udgå i et hurtigt tempo. Der er nogle forskelle blandt akademikere med hensyn til de direkte såvel som indirekte omkostninger og fordele ved niveauet af valutareserver, set ud fra makroøkonomisk politik, finansiel stabilitet og finanspolitisk eller kvasi-fiskal indvirkning, sagde tidligere RBI-guvernør YV Reddy i en af hans taler.
Del Med Dine Venner:
