Forklaret: Hvordan omvendt reporente blev benchmarkrente i økonomien

Coronavirus (COVID-19): Ligesom de fleste andre centralbanker i verden har Reserve Bank of India også forsøgt at sænke renten for at sætte gang i økonomien.

RBI-guvernør Shaktikana Das. (Ekspressfoto af Prashant Nadkar)

Coronavirus (COVID-19): Den indiske økonomis afmatning i 2018 og 2019 bliver meget værre i 2020 med spredningen af ​​COVID-19 og standsningen af ​​næsten al økonomisk aktivitet. Ligesom de fleste andre centralbanker i verden har Reserve Bank of India også forsøgt at sænke renten for at sætte gang i økonomien. Men i modsætning til tidligere, hvor RBI brugte sin reporente som det vigtigste instrument til at justere renten, er det i dag den omvendte reporente, der faktisk sætter benchmark.

Hvad er repo- og omvendte reporenter?

josh donaldson bil

Reporenten er den sats, hvormed RBI låner penge til banksystemet (eller bankerne) i korte varigheder. Den omvendte reporente er den sats, hvormed banker kan parkere deres penge hos RBI.

Med begge slags repo, som er en forkortelse for genkøbsaftale, sker transaktioner via obligationer - den ene part sælger obligationer til den anden med løfte om at købe dem tilbage (eller tilbagekøbe dem) på en senere specificeret dato.

I en voksende økonomi har kommercielle banker brug for midler til at låne ud til virksomheder. En kilde til midler til sådanne udlån er de penge, de modtager fra almindelige mennesker, der opretholder opsparingsindskud i bankerne. Repo er en anden mulighed.

Forklaret | Hvordan RBI håndterer 'The Great Lockdown'

Under normale omstændigheder, det vil sige når økonomien vokser, er reporenten benchmarkrenten i økonomien, fordi den er den laveste rentesats, som midler kan lånes til, og som sådan danner bundrenten for alle andre renter i økonomien — for eksempel den rente, forbrugerne skal betale på et billån eller den rente, de vil tjene på et fast indskud mv.

Klik for at forstørre

Hvad har ændret sig nu?

I løbet af de sidste par år er Indiens økonomiske vækst aftaget kraftigt. Dette er sket af forskellige årsager og har i det væsentlige manifesteret sig i lavere forbrugerefterspørgsel. Som svar har virksomhederne holdt tilbage fra at foretage nye investeringer og beder som sådan ikke om så mange nye lån. Hertil kommer den allerede eksisterende forekomst af højt misligholdte aktiver (NPA'er) i banksystemet. Således er bankernes efterspørgsel efter friske midler fra RBI også faldet. Hele denne cyklus er akut intensiveret med den igangværende nedlukning.

Som sådan flyder banksystemet nu med likviditet af to brede grunde: På den ene side sænker RBI reporenter og andre politiske variabler som Cash Reserve Ratio for at frigive yderligere og billigere midler til banksystemet, så bankerne kunne låne ud, og på den anden side låner bankerne ikke ud til virksomheder, dels fordi bankerne er for risikovillige til at låne ud, og dels fordi den samlede efterspørgsel fra virksomhederne også er faldet.

Så hvordan er omvendt repo blevet benchmarkrenten?

Den overskydende likviditet i banksystemet har betydet, at bankerne i løbet af marts og første halvdel af april kun har brugt den omvendte repo (til at parkere midler hos RBI) i stedet for repoen (til at låne midler). Pr. 15. april havde RBI tæt på Rs 7 lakh crore af bankernes penge parkeret med sig. Med andre ord er den omvendte reporente blevet den mest indflydelsesrige rente i økonomien.

Express Forklareter nu tændtTelegram. Klik her for at deltage i vores kanal (@ieexplained) og hold dig opdateret med det seneste

Hvad har RBI gjort?

I erkendelse af dette har centralbanken sænket den omvendte reporente mere end repoen (se grafen) to gange i løbet af de seneste tre uger. Tanken er at gøre det mindre attraktivt for banker ikke at gøre noget med deres midler, fordi det skader økonomien og udsulter de virksomheder, der virkelig har brug for midler.

Vil tiltaget til at skære i omvendt repo virke?

Det hele afhænger af genoplivningen af ​​forbrugernes efterspørgsel i Indien. Hvis forstyrrelserne forårsaget af udbruddet af ny coronavirus-sygdom fortsætter i lang tid, vil forbrugernes efterspørgsel, som allerede var ret svag, sandsynligvis forblive dæmpet, og virksomheder ville ikke føle behov for at låne kraftigt for at foretage nye investeringer. Hvis forbrugernes efterspørgsel genoptager hurtigt, vil efterspørgslen efter kredit også bygge op.

franchesca ramsey instagram

Fra bankernes perspektiv er det også vigtigt for dem at være sikre på, at nye lån ikke bliver til NPA'er og øger deres i forvejen høje niveauer af dårlige lån. Indtil bankerne føler sig sikre på udsigterne til en økonomisk vending, kan nedsættelser af omvendte reporenter have ringe effekt.

Gå ikke glip af disse artikler om Coronavirus fra Forklaret afsnit:

‣ Hvordan coronavirus angriber, trin for trin

‣ Maske eller ingen maske? Hvorfor vejledningen har ændret sig

‣ Udover et ansigtsdæksel, skal jeg bruge handsker, når jeg går udendørs?

‣ Hvordan Agra, Bhilwara og Pathanamthitta Covid-19 indeslutningsmodellerne adskiller sig

‣ Kan coronavirus skade din hjerne?

Del Med Dine Venner: