Sensex falder 2,25 %: Hvordan stigende obligationsrenter gav næring til fondsudstrømning fra markederne

Benchmark Sensex på BSE faldt med over 1.000 point eller over 2 procent i eftermiddagens åbningstid mandag.

Bombay-børsen i Mumbai (filfoto)

Benchmark Sensex på BSE faldt med over 1.000 point eller over 2 procent i eftermiddagens åbningstid mandag, hvilket tog det samlede fald over de sidste fem handelssessioner på over 2.300 point eller 4,5 procent. Mens Sensex faldt under 50.000-mærket, var faldet ikke begrænset til de indiske markeder. Selv de primære indekser på førende europæiske markeder åbnede i mandags faldet med 0,8 procent til 1 procent, da stigende obligationsrenter påvirkede aktieinvesteringsstemninger rundt om i verden.

Hvorfor falder markederne?

Markederne svækkedes i sidste uge i takt med stigningen i obligationsrenterne både på det indenlandske og globale marked. Mens de stigende obligationsrenter globalt har rejst investorernes bekymringer og har fungeret som en trigger for fald på aktiemarkederne, føler mange, at et fald på markederne fik mange investorer (bekymrede over dyre værdiansættelser) til at gå efter profitbooking, hvilket resulterede i et yderligere fald.

Renten på en 10-årig obligation i Indien steg fra det seneste lavpunkt på 5,76 procent til 6,19 procent i takt med stigningen i de amerikanske renter. Mandag steg den over 1 procent fra fredagens lukning på 6,132 procent til 6,196 procent i eftermiddagstimerne.

Chris Hemsworth nettoværdi 2019

Hvad er sammenhængen mellem obligationsafkast og aktieafkast?

Traditionelt, når obligationsrenterne stiger, begynder investorer at omfordele deres investeringer væk fra aktier og til obligationer, da de er meget sikrere. I takt med at obligationsrenterne stiger, stiger alternativomkostningerne ved at investere i aktier, og derfor bliver aktier mindre attraktive.
En anden vigtig faktor er, at når obligationsrenterne stiger, hæver det kapitalomkostningerne for virksomheder, hvilket igen komprimerer værdiansættelsen af ​​deres aktier.

Det er noget, investorerne altid ser, når RBI sænker eller hæver reporenten. Når det sænker reporenten, reducerer det omkostningerne ved at låne for virksomheder, hvilket fører til en stigning i aktiekurserne og omvendt.

Hvad er dens indvirkning på FPI-fondsstrømmen?

Obligationsrenter spiller en stor rolle i FPI-fondsstrømmen. Traditionelt har man set, at når obligationsrenterne stiger i USA, rykker FPI'er ud af indiske aktier. Faktisk har man også set, at når obligationsrenten i Indien stiger, resulterer det i kapitaludstrømning fra aktier og til gæld.

Jacklyn Zeman plastikkirurgi

Et højere afkast på statsobligationer i USA får investorer til at flytte deres aktivallokering fra mere risikable aktier eller gæld på nye vækstmarkeder til US Treasury, som er det sikreste investeringsinstrument. Så en fortsat stigning i renterne på udviklede markeder kan lægge mere pres på de indiske aktiemarkeder, da de kan være vidne til en udstrømning af midler. Selv en stigning i den indenlandske obligationsrente ville betyde, at allokeringen flyttede fra egenkapital til gæld.

Skal RBI gribe ind?

En rapport fra SBI påpegede, at selvom stigningen i obligationsspændene er en manifestation af markedsaktørernes nervøsitet, sagde den, at centralbanken bliver nødt til at ty til ukonventionelle værktøjer for at kontrollere stigningen i obligationsmarkedsrenterne. Dette er vigtigt, da enhver yderligere opadgående bevægelse i G-sek.-renterne selv med 10 bps fra de nuværende niveauer kan indvarsle MTM-tab for banker, der kan være et mindre udslag af et ret klogt ekstraordinært år på FY21-obligationsmarkederne med RBI flittigt støttende gæld forvaltning af regeringen til lavest mulige omkostninger i 16 år, som ellers kunne have truet den finansielle stabilitet.

Nancy Lee Grahn nettoværdi

Del Med Dine Venner: