Sensex @50.000: Hvorfor sker det, og hvad nu for investorer?

Det non-stop bull-rally på aktiemarkederne har taget benchmark over milepælen på 50.000. Men flere spørgsmål tårner sig op over markedshorisonten: Er rallyet rigtigt? Hvorfor sker det? Vil tyreløbet fortsætte?

BSE Sensex overskred 50.000-mærket for første gang den 21. januar 2021. (Ekspressfoto: Ganesh Shirsekar)

Hvordan har Sensex flyttet sig og ændret sig over tid?

Lanceret den 2. januar 1986 (basisår: 1978-79 = 100), er landets første aktieindeks steget fra 124 i april 1979 til 50.000 i dag, en sammensat årlig vækstrate på 15,9 % over 42 år. Fra 1990, hvor den nåede 1.000, er CAGR for S&P BSE Sensex 13,5%.

For 35 år siden var der ingen it-virksomheder og bankaktier i benchmarkindekset; det har nu 9 aktier fra bank og finans og 4 informationsteknologivirksomheder. Kun fem virksomheder, der oprindeligt var en del af indekset, bevarer deres plads - Reliance Industries, HUL, ITC, L&T og M&M.

Hvad ligger bag den uhindrede stigning i markedet?

Det kontinuerlige rally, der fulgte efter nedbruddet udløst af Covid-19-pandemien i februar og marts 2020, blev drevet af udenlandske porteføljeinvestorer (FPI'er); siden 1. april 2020 har tilstrømningen ramt en rekord på 2,41 lakh crore Rs. Systemet flyder med likviditet, hvilket er en af ​​årsagerne til det non-stop rally.

Den seneste stigning, der har skubbet Sensex til over 50.000, er primært på grund af den glidende magtovergang i USA efter den dødelige belejring af Capitol den 6. januar. Da præsident Joe Biden tilbød håb - idet han lovede at tage alle amerikanere med og antydede at forbedre forholdet til resten af ​​verden - blev markedsstemningerne løftet. Bidens foreslåede stimulus på 1,9 billioner dollar vil sandsynligvis holde de globale markeder på forhøjede niveauer indtil videre.

Analytikere forventer, at kombinationen af ​​stærk kapitaltilstrømning, lave renter, slankere virksomhedsbalancer og foranstaltninger taget af regeringen, vil sætte farten i det økonomiske opsving i Indien. BNP, som faldt med 23,9 % i junikvartalet, forventes at stige med 0,1 % i decemberkvartalet. I første halvdel af 2021-22 vil økonomien vokse med 14,2 % ifølge en undersøgelse fra Reserve Bank of India. Bortset fra robuste FPI-indstrømninger, har en stor årsag til stigningen været de imponerende virksomheders resultater i andet og tredje kvartal.

På Bombay-børsen den 21. januar 2021. (Ekspressfoto: Ganesh Shirsekar)

Er rallyet bredt baseret eller begrænset til kun få aktier?

Sensex, som faldt med 36 % mellem februar og 23. marts 2020 – da den lukkede på 25.981 – er steget med 68 % siden 1. april. Torsdag nåede den et rekordhøjt niveau på 50.184, før det trak sig tilbage til 49.624. . Selvom dette har været gevinsten for 30-aktieindekset på BSE, har de bredere markeder også været en del af rallyet.

I samme periode er BSE mid cap-indekset steget over 80%, og small cap-indekset med over 95%. Næsten alle større sektorer har deltaget i rallyet - autoindekset er steget 117%; og metal- og IT-indeks er steget henholdsvis 110 % og 105 %. Indekserne for teknologi, kapitalgoder og sundhedspleje, bankvæsen og varige forbrugere er steget med over 60 %; olie- og gasindekset med 47 %; og telekom- og FMCG-indekset med henholdsvis 46 % og 24 %.

Er der på dette tidspunkt optimisme om fremtiden?

Der er optimisme af flere grunde. Det kraftige fald i Covid-19-tal og begyndelsen på massevaccination har givet håb om normalisering af økonomien, og virksomhedernes stærke fremvisning i tredje kvartal har været et positivt tegn.

Med stigningen i efterspørgslen efter stål, cement og fast ejendom, såvel som i forbrug, forventer analytikere at se en genstart af investeringer fra erhvervssektoren over en periode på 12 måneder fra nu.

Mens scenariet med lav rente sandsynligvis vil fortsætte i et stykke tid, både på den indenlandske og globale front, er der tale om en finanspolitisk stimulans i budgettet den 1. februar, som kan give et fyld til økonomien og markederne. Mange ser budgetøvelsen som en mulighed for regeringen til at fremvise sin dagsorden for reformer og vækst i økonomien fremadrettet.

Endelig har de beroligende ord fra præsident Biden ved hans indsættelse bragt håb om forbedringer i det globale handelsmiljø og en genopbygning af tillid og bedre handelsforbindelser mellem landene.

Fra 40.000 til 50.000 på halvandet år

Betyder det, at markedet vil fortsætte med at stige?

Lige nu ser tyrene ud til at være energiske – og med undtagelse af midlertidige blips, vil markederne sandsynligvis forblive på forhøjede niveauer og stige yderligere. Mens overgangen i USA er en trøst for markederne, er der forventning om yderligere stimulus, hvoraf nogle sandsynligvis vil finde vej til de indiske aktiemarkeder. Der er håb om, at den værste pandemi er overstået, og at hurtig vaccination vil skabe tillid og definere tempoet i opsvinget i økonomien.

Det indiske rally er blevet drevet af den enorme likviditet på de globale markeder, og FPI'er forventes at bringe flere midler ind i indiske aktier i det kommende regnskabsår, da de globale renter forbliver lave, og Indiens økonomiske fundamentals gør landet til en attraktiv investeringsdestination.

Sensex er steget med 68% siden 1. april. (Express Photo: Ganesh Shirsekar)

Er der nogen bekymringer og grunde til at være forsigtig?

Mens investorerne ønsker, at rallyet skal fortsætte, ved de, at markederne handler i en dyr zone, og en dosis negative nyheder kan bare trække udløseren til en korrektion. Vacciner har været gode nyheder for markederne siden november 2020, men der er stadig nogle bekymringer over nye mutante stammer af virussen og effektiviteten af ​​vacciner mod dem.

Mange føler, at varigheden af ​​stimulusprogrammet vil være nøglen. Hvis centralbankerne beslutter at trække stikket tidligere end forventet, kan markederne se en korrektion, da økonomierne skal tilbage på sporet, før stimulansen rulles tilbage.

Lige nu presser likviditeten markedet op. Når likviditetshanen lukker, kan der ske en korrektion. RBI kan ikke blive ved med at pumpe likviditet ind i systemet, da det vil presse inflationen op. Nogle markedsmænd føler også, at fundamentale forhold bliver ignoreret. Detailinvestorer bør ikke blindt lægge penge i aktier. Detailinvestorer har brændt deres fingre flere gange tidligere, sagde en veteran børsmægler Pawan Dharnidharka.

eddie cibrian nettoværdi 2015

Aspektet af inklusivitet er blevet markeret. Små virksomheder og enkeltpersoner i bunden af ​​pyramiden blev værst ramt af pandemien, men opsvinget er indtil videre stort set begrænset til store og mellemstore virksomheder. Det bliver regeringens finanspolitiske støtte nødt til at tage sig af, for hvis vækst ikke er inklusiv, vil den ikke være holdbar på lang sigt, sagde administrerende direktør for en førende investeringsforening.

Analytikere siger, at stigningen i inflationen, stramningen af ​​pengepolitikken og stigningen i renten også vil være kritisk for markederne. Hvis USA beslutter sig for at hæve renten, vil penge begynde at strømme tilbage fra aktier fra vækstmarkeder til amerikanske statsobligationer, og det kan resultere i en korrektion.

Investorer bør ikke lade sig rive med af euforien fra dette tyreløb. På høje niveauer er markederne sårbare over for korrektioner, sagde VK Vijayakumar, chefinvesteringsstrateg hos Geojit Financial Services.

Kilde: BSE

Skal du bestille noget overskud nu?

Det vil ikke være en dårlig idé at bogføre nogle overskud på investeringer, der har opnået deres målrettede vækst, og for investorer, der skal gå efter aktivallokering. Man skal dog være klar over den nye investeringsdestination, da bookingoverskud til at geninvestere, når markederne falder, måske ikke går som forventet.

Det skal altid huskes, at mens investeringer skal foretages på en regelmæssig og disciplineret måde, skal indløsning eller overskudsbogføring planlægges og udføres, når markederne er i høj kurs, eller når de forventede gevinster er opnået. Eksperter siger, at det er bedre at trække sig ud af individuelle aktieinvesteringer og lade investeringsfondene spille ud, fordi investeringsforeningsinvesteringer er diversificerede og mindre risikable.

Del Med Dine Venner: