RBI går efter 'Operation Twist' for at bringe langsigtede renter ned
Operation Twist er navnet på en pengepolitisk operation fra den amerikanske centralbank, der involverer køb og salg af statspapirer for at sætte gang i økonomien ved at sænke de langsigtede renter.
RBI sænkede styringsrenten - reporenten - med 135 point til 5,15 procent i år, men bankerne gav kun en del af den videre. Den 19. december besluttede Reserve Bank of India at gennemføre sin version af 'Operation Twist' gennem samtidig køb og salg af statspapirer under Open Market Operations (OMO'er) for Rs 10.000 crore hver den 23. december. Operation Twist er navnet på en pengepolitisk operation fra Federal Reserve, som involverer køb og salg af statspapirer for at sætte gang i økonomien ved at sænke de langsigtede renter.
Hvorfor Operation Twist nu?
RBI sænkede styringsrenten - reporenten - med 135 point til 5,15 procent i år, men bankerne gav kun en del af den videre. Den etårige median marginale omkostning for fondsbaseret udlånsrente (MCLR) er kun faldet med 49 basispoint (bps). Operation Twist fører normalt til lavere langsigtede afkast, hvilket vil hjælpe med at sætte skub i økonomien ved at gøre lån billigere for dem, der ønsker at købe boliger, biler og finansiere projekter, mens opsparing bliver mindre ønskværdig, fordi den ikke betaler så mange renter. RBI siger, at beslutningen følger en gennemgang af den nuværende likviditets- og markedssituation og en vurdering af de udviklende finansielle forhold. Centralbanken er opsat på, at de langsigtede renter bringes ned for at kickstarte investeringer og genoplive økonomien. Tanken er, at erhvervsinvesteringer og boligefterspørgsel primært blev bestemt af længere renter.
francoise bettencourt meyers nettoværdi
Hvad planlægger RBI den 23. december?
Centralbanken har besluttet at købe Rs 10.000 crore værdi af ét værdipapir - 6,45 procent GS 2029. Dette er en langsigtet 10-årig obligation. På salgssiden har det foreslået at sælge fire værdipapirer for i alt 10.000 crore Rs - 6,65 procent GS 2020, 7,80 procent GS 2020, 8,27 procent GS 2020 og 8,12 procent GS 2020. Alle disse fire værdipapirer er korte. løbetid, og udløber i 2020. Når RBI køber 6,45 pct. obligation den 23. december, forventes efterspørgslen at stige, hvilket vil føre til lavere langsigtet afkast. På den anden side vil salg af kortfristede værdipapirer presse den korte rente op. Bankfolk siger dog, at 'Operation Twist' sandsynligvis vil sætte en stopper for forventningerne til rentenedsættelsen. Det er et signal om RBIs utilfredshed med rentekurven for statsobligationer, der trender under reporenten og dens vilje til at absorbere regeringens udbud på et tidspunkt, hvor investorernes appetit er lav i lang varighed, sagde en bankmand.
lil scrappy nettoværdi
Den amerikanske erfaring.
I 1961 foreslog John F Kennedy-administrationen en løsning for at genoplive den svage økonomi gennem lavere langfristede renter og samtidig holde de korte renter uændrede - et initiativ nu kendt som 'Operation Twist' som hyldest til Chubby Checker-sangen og dans fejer derefter nationen. Den amerikanske centralbank anvendte politikken. Fed implementerede derefter 'Operation Twist'-programmet i slutningen af 2011 og 2012 for at stimulere økonomien ramt af den globale finanskrise. Det første program var fra september 2011 til juni 2012 og involverede omfordeling af 400 milliarder dollars i Fed-aktiver. Den anden løb fra juli 2012 til december 2012 og omfattede i alt 267 milliarder dollars som svar på den fortsatte træge vækst i den amerikanske økonomi. I december 2012 afsluttede Fed programmet og erstattede det med en anden politik med kvantitative lempelser, som søger at sænke de langsigtede renter ved at foretage opkøb på åbne markeder af længere-daterede statsobligationer og værdipapirer med sikkerhed i realkreditlån.
Hvad er Open Market Operations?
RBI styrer og kontrollerer likviditeten, rupeestyrken og pengestyringen gennem køb og salg af statspapirer (G-Secs) i et monetært værktøj kaldet Open market Operations. OMO'er er de markedsoperationer, der udføres af RBI i form af salg og køb af G-Sec til og fra markedet med det formål at justere rupees likviditetsforhold på markedet på varig basis. Når RBI føler, at der er overskydende likviditet på markedet, tyr den til salg af værdipapirer og suger derved rupi-likviditeten ud. På samme måde, når likviditetsforholdene er stramme, kan RBI købe værdipapirer fra markedet og derved frigive likviditet til markedet. Fredag faldt renten på 10-årige benchmarkobligationer med 13 bps til 6,60 pct. efter RBI-meddelelsen.
monique nettoværdi
Del Med Dine Venner:
