National Monetization Pipeline: frigørelse af værdi i brownfield-projekter via den private sektor

Regeringen har afsløret en fireårig National Monetization Pipeline til en værdi af anslået Rs 6 lakh crore. Hvad er regeringens plan, hvilke aktiver er opført, og vil der være udfordringer?

Unionens finansminister Nirmala Sitharaman (PTI-foto)

Regeringen i mandags afslørede en fire-årig National Monetization Pipeline (NMP) værd en anslået Rs 6 lakh crore. Det har til formål at låse op for værdi i brownfield-projekter ved at engagere den private sektor, overføre indtægtsrettigheder til dem og ikke ejerskab til projekterne og bruge de midler, der er genereret på denne måde, til skabelse af infrastruktur i hele landet.

NMP er blevet annonceret for at give en klar ramme for indtægtsgenerering og give potentielle investorer en klar liste over aktiver til at generere investeringsinteresse. Regeringen har understreget, at disse er brownfield-aktiver, som er blevet fjernet fra risikoen for udførelse, og derfor bør tilskynde til private investeringer. Strukturering af indtægtsgenereringstransaktioner, tilvejebringelse af en balanceret risikoprofil for aktiverne og effektiv eksekvering af NMP vil være nøgleudfordringer.

Hvad er indtægtsgenerering?

I en monetariseringstransaktion overfører regeringen grundlæggende indtægtsrettigheder til private parter i en specificeret transaktionsperiode til gengæld for forhåndspenge, en indtægtsandel og forpligtelse af investeringer i aktiverne. Ejendomsinvesteringsforeninger (REIT'er) og infrastrukturinvesteringsforeninger (InvIT'er) er for eksempel nøglestrukturerne, der bruges til at tjene penge på aktiver i vej- og elsektoren. Disse er også noteret på børser, hvilket giver investorerne likviditet gennem sekundære markeder. Selvom disse er et struktureret finansieringsmiddel, omfatter andre indtægtsgenereringsmodeller på PPP (Public Private Partnership)-basis: Operate Maintain Transfer (OMT), Toll Operate Transfer (TOT) og Operations, Maintenance & Development (OMD). OMT og TOT er blevet brugt i motorvejssektoren, mens OMD bliver indsat i tilfælde af lufthavne.

Finansminister Nirmala Sitharaman sagde: Der er intet land her, hele denne (NMP) taler om brownfield-projekter, hvor der allerede er foretaget investeringer, hvor der er et færdigt aktiv, som enten er ved at sygne hen, eller det ikke er fuldt indtjent eller underudnyttet . Så ved at inddrage privat deltagelse i dette vil du være i stand til at tjene penge på det bedre og sikre yderligere investeringer i infrastrukturbygning.

leann rimes nettoværdi

Hvad er regeringens plan?

Veje, jernbaner og elsektorens aktiver vil udgøre over 66 % af den samlede estimerede værdi af de aktiver, der skal tjenes penge på, med de resterende kommende sektorer, herunder telekommunikation, minedrift, luftfart, havne, naturgas- og olieproduktrørledninger, lagre og stadioner. Med hensyn til årlig indfasning efter værdi er 15% af aktiverne med en vejledende værdi på Rs 0,88 lakh crore forudset til udrulning i indeværende regnskabsår. NMP vil køre sideløbende med National Infrastructure Pipeline på Rs 100 lakh crore annonceret i december 2019. Det anslåede beløb, der skal rejses gennem indtægtsgenerering, er omkring 14 % af det foreslåede udlæg til Centeret på Rs 43 lakh crore under NIP.

Hvad er listen over aktiver?

Aktiverne på NMP-listen inkluderer: 26.700 km veje, jernbanestationer, togdrift og spor, 2.8608 Ckt km krafttransmissionslinjer, 6 GW vandkraft- og solenergiaktiver, 2.86 lakh km fiberaktiver og 14.917 tårne i telesektoren, 8.154 km naturgasrørledninger og 3.930 km olieproduktrørledninger. I vejsektoren har regeringen allerede tjent penge på 1.400 km nationale motorveje til en værdi af 17.000 crore Rs. Yderligere fem aktiver er blevet tjent ind via en PowerGrid InvIT, der har rejst Rs 7.700 crore.

Desuden vil 15 jernbanestationer, 25 lufthavne og statens andel i eksisterende lufthavne og 160 kulmineprojekter, 31 projekter i 9 større havne, 210 lakh MT lageraktiver, 2 nationale stadioner og 2 regionale centre, være klar til indtægtsgenerering . Genudvikling af forskellige regeringskolonier og gæstfrihedsaktiver, herunder ITDC-hoteller, forventes at generere 15.000 crore Rs.

kirsebær familie fyr

Hvad er udfordringerne?

Blandt de vigtigste udfordringer, der kan påvirke NMP-køreplanen, er: mangel på identificerbare indtægtsstrømme i forskellige aktiver, niveau for kapacitetsudnyttelse i gas- og petroleumsrørledningsnetværk, tvistbilæggelsesmekanisme, regulerede tariffer i elsektorens aktiver og lav interesse blandt investorer i nationale motorveje under fire spor. Mens regeringen har forsøgt at løse disse udfordringer i NMP-rammen, er gennemførelsen af ​​planen fortsat nøglen til dens succes. Strukturering af indtægtsgenereringstransaktioner bliver set som nøglen. Det langsomme privatiseringstempo i statsselskaber, herunder Air India og BPCL, og mindre end opmuntrende bud i det nyligt lancerede OPP-initiativ i tog, indikerer, at det ikke er så let at tiltrække private investorers interesse.

hvor meget er dantdm værd

Monetiseringspotentialet for betalingsvejaktiver, selvom det er en markedstestet aktivklasse med etablerede indtægtsgenereringsmodeller, er begrænset af procentdelen af ​​strækninger, der har firesporet og derover konfiguration. Den samlede længde af nationale motorvejsstrækninger (NH) med firespor og derover anslås at være omkring 23% af det samlede NH-netværk i henhold til NMP-rammen. Regeringen har forsøgt at løse dette med en plan om at tjene penge på aktiver, der er firesporede og derover.

MNP-rammen bemærker, at andre vigtige hindringer for indtægtsgenereringsprocessen er aktivspecifikke udfordringer såsom tilstedeværelsen af ​​en identificerbar indtægtsstrøm. Dette er specifikt relevant for jernbanesektoren, som har oplevet begrænset OPP-succes som en metode til projektlevering.

Konkan Railway har for eksempel flere interessenter, herunder statslige regeringer, som ejer andel i enheden. At skabe en effektiv indtægtstransaktionsstruktur kan være lidt udfordrende i dette tilfælde.

Nyhedsbrev| Klik for at få dagens bedste forklaringer i din indbakke

Del Med Dine Venner: