Kompensation For Stjernetegn
Subsity C Berømtheder

Find Ud Af Kompatibilitet Ved Hjælp Af Stjernetegn

Forklar Speaking: Hvordan Indiens vækst i forbrugerefterspørgslen mistede momentum

Medmindre denne variabel forbedres markant, vil Indiens BNP-vækst ikke nå sit potentiale.

Indien forbrugervækst, Indien økonomi, Indien økonomisk vækst, ExplainSpeaking, Udit Misra Indian Express, Indian ExpressEn mængde mennesker i Mandai-området i Pune i sidste uge for at shoppe til Ganesh-festivalen. (Ekspressfoto: Pavan Khengre)

ExplainSpeaking – Economy af Udit Misra er et ugentligt nyhedsbrev. For at abonnere, klik her. Eller tilmeld dig for at læse artiklen nedenfor.





Kære læsere,

Den mest fundamentale politiske debat omkring Indiens økonomi handler muligvis om karakteren af ​​den økonomiske afmatning. Korrekt diagnosticering af årsagen til Indiens anæmiske vækstrate i den seneste tid er afgørende for at finde de rigtige politiske løsninger.



Nøglespørgsmålet er: Holdes Indiens vækstrate tilbage på grund af svag forbrugerefterspørgsel, eller skal vi bebrejde et utilstrækkeligt udbud for at være et træk?

En hurtig, omend ukorrekt måde ville være at se på en hvilken som helst sektor eller den anden og nå frem til en konklusion. For eksempel er der mange, der hævder, at Indiens økonomiske afmatning ikke skyldes en svag efterspørgsel, men snarere på grund af flaskehalse i udbuddet, mens de peger på, at bilproducenter kæmper for at imødekomme efterspørgslen på grund af en global chipmangel . Andre kunne imødegå det ved at se på en anden variabel, siger billetsalget, og hævder, at forbrugernes efterspørgsel stadig er svag.




hvad er kevin james nettoværdi

I stedet for at vælge og vælge sektorer og industrier ville en mere robust måde være at se på de officielle data for bruttonationalproduktet, som er det monetære mål for landets samlede produktion.

Nøglevariablen, der skal spores i BNP-tabellen, er Private Final Consumption Expenditure (PFCE). Et kig på, hvordan denne variabel er vokset gennem årene, burde give os en anstændig forståelse af, om Indien lider af en svag forbrugerefterspørgsel.



Hvad er PFCE, og hvad er dets betydning?

BNP beregnes ved at fange de samlede udgifter for forskellige komponenter i økonomien. Så det summerer udgifterne fra private personer (PFCE), af virksomhederne, der investerer penge for at øge produktionen (Gross Fixed Capital Formation eller GFCF), og alle udgifter fra regeringen (Government Final Consumption Expenditure eller GFCE).

I Indien tegner PFCE sig for 55%-56% af alt nationalt BNP på et år og er helt åbenlyst den største drivkraft for økonomisk vækst.



Men bortset fra dets direkte indflydelse på 55 %, påvirker det også indirekte den næststørste drivkraft for Indiens BNP - den faste bruttokapitaldannelse (GFCF). De bruttoinvesteringer er intet andet end et mål for de penge, virksomheder bruger, når de foretager investeringer, og den tegner sig for 33 % af hele BNP.

Det er afgørende at forstå den økonomiske logik, der forbinder disse to største drivkræfter for økonomisk vækst, som tilsammen tegner sig for 88% til 89% af alt BNP i Indien.



Hvis forbrugernes efterspørgsel aftager, berøver det virksomhederne ethvert incitament til at øge produktionskapaciteten ved at foretage nye investeringer. Mere præcist, blot at øge investeringerne - uden hensyntagen til efterspørgslen - vil ikke give mening.

Den uhyre vægtige rolle, som den private forbrugerefterspørgsel spiller i at øge Indiens BNP, gør det til den vigtigste faktor, der bestemmer Indiens økonomiske formuer.



Den tredje drivkraft for BNP er offentlige udgifter (GFCE), og de tegner sig for 10%-11% af hele BNP. Det skal typisk være kontracyklisk. Med andre ord, når resten af ​​økonomien har det godt - forbrugerne efterspørger masser af varer, og virksomhederne investerer i ny kapacitet for at levere en sådan efterspørgsel - bør regeringen forsøge at begrænse sine udgifter på en sådan måde, at det ikke gør ondt ( eller fortrænge) private virksomheders adgang til kredit og markeder.


jayma mays sanger

Men når forbrugernes efterspørgsel er svag, og virksomhederne holder tilbage (berettiget) fra at foretage nye investeringer, bør regeringen øge sit forbrug for at sætte gang i økonomien og forhåbentlig samle den private sektor i vækstprocessen.

Den fjerde motor – nettoeksport eller nettoeffekten af ​​Indiens efterspørgsel efter import og Resten af ​​Verdens efterspørgsel efter vores produkter (eksport) – er ret lille i Indiens tilfælde.

Indien forbrugervækst, Indien økonomi, Indien økonomisk vækst, ExplainSpeaking, Udit Misra Indian Express, Indian ExpressKilde: MoSPI

Hvordan er forbrugernes efterspørgsel vokset gennem årene?

I betragtning af den overvældende dominerende rolle, som privatforbrugsefterspørgslen spiller for at bestemme Indiens økonomiske vækst i ethvert år, er det lærerigt at se på, hvordan PFCE er vokset i den seneste tid (se søjlediagram ovenfor).

Grafen kortlægger de to sidste BNP-dataserier - en baseret på 2004-05-priser og den anden baseret på 2011-12-priser.

Som det kan ses, voksede det private forbrug med en årlig hastighed på 8,2 % mellem 2004-05 (regnskabsåret 2005 eller FY05) og 2011-12.

Derefter, mellem FY12 og FY20 (det vil sige lige før Covid ramte Indien), faldt dens årlige vækst til 6,8 %. Faktisk, hvis man zoomer yderligere ind på årene FY17 (hvorefter Indiens BNP-vækstrate begyndte at aftage kraftigt) og FY20, var PFCE's årlige vækstrate aftaget til 6,4%.

Så kom Covid-inducerede lockdowns i FY21, og de ødelagde den allerede svækkede efterspørgsel. Hvis vi også inkluderer FY21, så falder PFCE-væksten siden FY12 til under 5% om året.

Læs Udit Misras sidste klumme| Hvorfor regeringens påstande om V-formet opsving, kritikere påstande om kontraherende økonomi er begge vildledende

Hvad med indeværende år?

I FY22, indeværende regnskabsår, forventes den indiske økonomi naturligvis at registrere et opsving. Selv hvis vi antager, at PFCE ved udgangen af ​​indeværende regnskabsår ville vokse med samme hastighed - 6,8% - som i de otte år før Covid, ville den årlige vækstrate for FY12 til FY22 knap stige over 5%.

Men det mest afslørende er, hvis man forudsiger vækstraten mellem FY17 og FY22 baseret på samme antagelse; sådan en beregning giver en årlig vækstrate på kun 3,2 %.

Ved at sammenligne denne årlige vækstrate på 3,2 % i det private forbrug i de seneste fem år med de foregående år, især den årlige vækstrate på 8,2 % i FY05 og FY11, som var den bedste fase af BNP-vækst i Indiens historie, viser, hvordan Indiens forbrugerefterspørgsel mistede sit vækstmomentum.

Også i Forklaret| Hvilke sektorer har givet næring til eksportvæksten hidtil i FY22?

Hvad er implikationen?

Den vigtigste konsekvens af en svag forbrugerefterspørgsel er, at det er usandsynligt, at virksomheders investeringer vil tage fart i en fart. De forventes at forblive afdæmpede i de kommende år eller to, som de faktisk var i årene forud for pandemien på trods af historiske nedsættelser af selskabsskattesatserne i 2019. For eksempel voksede bruttoinvesteringer med blot 3,9 % hvert år mellem FY12 og FY20. Den voksede med 10,9% om året mellem FY05 og FY11.

Har Indien stadig et forsyningsproblem?

Et godt mål for, om Indien har utilstrækkelig forsyningskapacitet eller ej, er kapacitetsudnyttelsesgraden. Dataene fra gentagne RBI's OBICUS (Order Books, Inventories and Capacity Utilization Survey) viser, hvordan kapacitetsudnyttelsen har kæmpet for at bryde 75%-mærket. Det er klart, at virksomheder har arbejdet langt under deres fulde kapacitet i flere år nu.

Selvfølgelig har Covid-forstyrrelser skabt flere flaskehalse eller brudte forsyningskæder, for eksempel på grund af mangel på arbejdskraft osv., og det afspejles i forsinkelser og prisinflation.

Men som analysen ovenfor viser, er det virkelig væsentlige problem, der holder Indiens vækst tilbage - og dette gælder også for perioden før Covid - den svage vækst i forbrugerefterspørgslen. Medmindre denne variabel forbedres kraftigt, vil Indiens BNP-vækst ikke nå sit potentiale.

Pas på dig selv,


kasparov nettoværdi

Udit

Del Med Dine Venner: