Forklaret: Hvorfor skyder valutareserverne op, når den indiske økonomi rammes?

På et tidspunkt, hvor økonomien er under stress, og væksten forventes at falde i 2020-21, er de stigende valutareserver kommet som et åndehul for økonomien, da det kan dække Indiens importregning på mere end et år.

På ti måneder har Indien tilføjet 25 procent af de reserver, det havde indtil 20. september 2019. (Getty Images/File)

Covid-ramte Indiens valutareserver steg med rekordhøje 11,9 milliarder dollars i ugen, der sluttede den 31. et nyt højdepunkt på 534,5 milliarder dollars , hvilket gør den til den femtestørste indehaver af reserver i verden. I løbet af 10-måneders perioden mellem 27. september 2019 og 31. juli 2020 er valutareserverne vokset med 100 milliarder dollars.

luke bryan nettoværdi

På et tidspunkt, hvor økonomien er under stress, og væksten forventes at falde i 2020-21, er de stigende valutareserver kommet som et åndehul, da det kan dække Indiens importregning på mere end et år.

Indiens valutareserver: Hvordan har stigningen været?

Tendensen med stigende valutareserver startede, efter at finansminister Nirmala Sitharaman annoncerede en kraftig nedsættelse af selskabsskattesatserne den 20. september 2019. Mens investorernes følelser blev svage efter budgetmeddelelsen i juli for at pålægge et højere tillæg, var regeringens beslutning om at vende sit budget tilbage. Beslutningen om højere tillægspåvirkning på FPI'er sammen med en nedsættelse af selskabsskattesatsen i september spillede en væsentlig rolle i at vende investorernes humør og fik dem til at investere i den indiske økonomi og markeder.

Mellem 20. september 2019 og 31. juli 2020 er reserverne vokset med 6 milliarder, og siden begyndelsen af ​​april er de vokset med milliarder. Så på ti måneder har Indien tilføjet 25 procent af de reserver, det havde indtil den 20. september 2019. Indien er nu femte på den globale rangliste efter Kina (3.298 milliarder USD), Japan (1.383 milliarder USD), Schweiz (896 milliarder USD) og Rusland (591 milliarder dollars).

Hvad har ført til denne stigning i valutareserverne?

Stigningen har været i flere faser og har været ført af forskellige faktorer i løbet af de sidste ti måneder. Eksperter siger, at stigningen i valutatilstrømning gennem udenlandske porteføljeinvesteringer (FPI) og udenlandske direkte investeringer (FDI og er også blevet understøttet af fald i importregningen i løbet af de sidste 4-5 måneder på grund af fald i råoliepriser og handelspåvirkninger efter Covid19-pandemi.

Forex reserver indtil videre i FY21

Læs også | Betydningen af ​​Indiens stigende valutareserver midt i den økonomiske krise i Covid

Nogle af nøglefaktorerne omfatter:

FPI indstrømning: Mens det startede med en kraftig stigning i FPI-tilstrømningen efter regeringens beslutning i september om at sænke selskabsskatten. Mellem april og december 2019 pumpede FPI'er netto 15,1 milliarder USD ind, ifølge RBI.

Dyk i råoliepriser: Indiens olieimportregning faldt, da den globale udbredelse af coronavirus siden februar 2020 ikke kun rystede aktiemarkederne, men førte også til et styrt i Brent-råoliepriserne. Mens råolie tegner sig for næsten 20 procent af Indiens samlede importregning, faldt priserne på Brent-råolie til niveauer på pr. tønde mod slutningen af ​​marts, faldt den yderligere og handlede mellem og i april. I januar 2020 handlede Brent-olie mellem og pr. tønde.

Importbesparelser: Nedlukning på tværs af lande som reaktion på Covid-19-pandemien påvirkede den globale handel og har resulteret i et kraftigt fald i importudgifter - blandt andet elektronik, guld og også råoliepriser.

FDI-tilstrømning: Mellem september 2019 og marts 2020 udgjorde de udenlandske direkte investeringer ,88 milliarder og i april og maj beløb de sig til ,9 milliarder. Markedseksperter siger, at der også er kommet en masse udenlandske direkte investeringer i juni og juli, især Rs 1 lakh crore plus investeringer fra globale teknologigiganter i Jio Platforms. FDI-tilførslen har således været en væsentlig bidragyder til stigningen i valutareserverne.

Dyk i guldimport: Guld, som var en stor importkomponent for Indien, oplevede et kraftigt fald i kvartalet, der sluttede juni 2020, efter de høje priser og lockdownen forårsaget af Covid-19-pandemien. Ifølge World Gold Council (WGC) faldt guldimporten med 95 procent til 11,6 tons i kvartalet sammenlignet med 247,4 tons i samme periode for et år siden på grund af logistiske problemer og dårlig efterspørgsel. Værdien af ​​guld omsat i løbet af juni-kvartalet faldt til Rs 26.600 crore, et fald på 57 procent sammenlignet med Rs 62.420 crore for et år siden, sagde WGC.

Express Forklareter nu tændtTelegram. Klik her for at deltage i vores kanal (@ieexplained) og hold dig opdateret med det seneste

Hvad betyder de stigende valutareserver?

De stigende valutareserver giver en masse trøst til regeringen og Reserve Bank of India med at håndtere Indiens eksterne og interne finansielle problemer på et tidspunkt, hvor den økonomiske vækst er sat til at trække sig sammen med 5,8 procent i 2020-21. Det er en stor pude i tilfælde af krise på den økonomiske front og nok til at dække landets importregning i et år. De stigende reserver har også hjulpet rupien til at styrke sig over for dollaren. Valutareserveren i forhold til BNP er omkring 15 pct. Reserver vil give markederne et niveau af tillid til, at et land kan opfylde sine eksterne forpligtelser, demonstrere understøttelse af indenlandsk valuta af eksterne aktiver, hjælpe regeringen med at opfylde sine valutabehov og eksterne gældsforpligtelser og opretholde en reserve til nationale katastrofer eller nødsituationer . Tilstrækkelige valutareserver bør give plads til, at RBI kan sænke renterne og understøtte genopretning. Vi vurderer, at RBI kan sælge mia. for at forsvare rupeen i tilfælde af et spekulativt angreb. Det skal bemærkes, at RBI-handlinger for at støtte vækst bør tiltrække FPI-aktiestrømme, siger en Bank of America-rapport.

Hvad gør RBI med valutareserverne?

Reservebanken fungerer som depot og forvalter af valutareserver og opererer inden for de overordnede politiske rammer, der er aftalt med regeringen. RBI tildeler dollars til specifikke formål. For eksempel, i henhold til Liberalized Remittances Scheme, har enkeltpersoner lov til at indbetale op til 0.000 hvert år. RBI bruger sin forex kitty til den velordnede bevægelse af rupee. Det sælger dollaren, når rupeen svækkes, og køber dollaren, når rupeen styrkes. På det seneste har RBI købt dollars fra markedet for at styrke valutareserverne. Når RBI opsuger dollars, frigiver den et lige så stort beløb i rupees. Denne overskydende likviditet steriliseres gennem udstedelse af obligationer og værdipapirer og LAF-operationer for at forhindre en stigning i inflationen.

Giver valutareserver afkast til Indien?

Kun guldreserver har givet store afkast til Indien. Mens RBI ikke har afsløret de faktiske afkast fra valutareserver, vurderer eksperter, at Indien sandsynligvis kun vil få ubetydelige afkast, da renterne i USA og eurozonen er omkring en procent. Tværtimod kan Indien stå over for en omkostning for at holde reserverne i udlandet. Ud af de samlede valutaaktiver var hele 59,7 pct. investeret i værdipapirer i udlandet, 33,37 pct. var deponeret i andre centralbanker i andre lande og BIS, og de resterende 7,06 pct. omfattede indlån i kommercielle banker i udlandet pr. marts 2020. Ydermere havde RBI ved udgangen af ​​marts 2020 653,01 tons guld, hvoraf 360,71 tons blev opbevaret i udlandet i sikkert depot hos Bank of England og Bank for International Settlements, mens det resterende guld opbevares indenlandsk. Med guldpriserne, der er steget omkring 40 procent til over 55.000 Rs per 10 gram i år, er værdien af ​​guldbeholdningen steget.

Også i Forklaret | Kerala Air India Express flystyrt: Hvorfor bordbanen er en udfordring

Del Med Dine Venner: