4-årig moratorium på AGR-afgifter vil give lindring for nu til teleselskaber, men vil muligvis ikke stoppe balanceudløb - Juli 2022
Onsdagens nødhjælpspakke til telekommunikationssektoren er kommet tæt på, at bankfolk er blevet involveret i at søge et pusterum for industrien, især Vodafone Idea.
Unionsministre Ashwini Vaishnaw, Anurag Thakur orienterer pressen. (PTI) Detnødhjælpspakke til telesektoren, mens den tilbyder udsigten til en årlig pengestrømspust på anslået 45.000 crore Rs til den fondsudsultede industri, er den mangelfuld i forhold til at løse de betydelige pletter af rødt, der allerede er på balancen hos et flertal af spillerne.
Foranstaltningerne, der alle er af prospektive karakter, går også potentielt glip af at fremme et mere bæredygtigt takstregime, som ifølge industriens aktører kunne være kommet som et skud på stammen for aktører i den kapitalintensive sektor og andre interessenter, som f.eks. som banker, der har en eksponering på over 1 lakh crore Rs til teleselskaber.
| Udpakning af telekommunikationsreformpakken
Blandt foranstaltningerne er meddelelsen om et moratorium på op til fire år på kontingent, der opstår som følge afHøjesterets dompå årlige bruttoindtægter (AGR) og på forfaldne betalinger af frekvenser købt på tidligere auktioner, ses som positivt med hensyn til at dæmme op for blødningen på kort sigt.
Men de, der vælger at benytte sig af moratoriet, skal betale en rente på MCLR+2 %, noget der effektivt vil beskytte regeringens indtægter.
Ratingbureauet ICRA har vurderet, at moratoriet for AGR-afgifter giver et årligt cashflow-frirum på omkring 14.000 crore Rs for industrien, mens moratoriet for spektrumafgifter giver yderligere Rs 32.000 crore i årlige pengestrømsreduktioner for industrien som helhed.
Men denne udsættelse kan kun give midlertidig lindring.
Udskydelsen af AGR-gebyrer kan ikke fortolkes som fritagelse, da pakken kun forudser et moratorium på fire år på sådanne AGR-afgifter fra 1. oktober 2021 (udnævnt dato) med de renter og bøder, der påløber for en sådan udsættelse. Med hensyn til andre spørgsmål såsom frekvensbetalinger, bankgarantier mv. synes lempelsen at være af prospektiv karakter. Selvom dette midlertidigt vil give en vis lettelse, afhjælper det ikke væsentligt teleoperatørernes allerede blødende balancer, da afgifterne i sidste ende skal betales med renter, sagde Akshat Jain, partner, J Sagar Associates.
Derudover vil regeringen ved udløbet af moratorieperioden give telekommunikationsspilleren mulighed for at betale det rentebeløb, der opstår som følge af betalingsudskydelsen i form af egenkapital, og efter regeringens valg at konvertere hele det skyldige beløb. ind i egenkapitalen. Retningslinjerne herfor vil blive fastlagt af Finansministeriet.
En bankkilde tæt på udviklingen sagde, at de skridt, som regeringen har annonceret, vil hjælpe virksomheden med at spare penge, og det vil markant forbedre sandsynligheden for tilbagebetaling i det mindste i de næste 3-4 år. En anden kilde sagde, at meddelelserne sandsynligvis er en del af en tre-vejsaftale, hvor regeringen reelt formidler, at jeg vil give dig moratorium, at I (promotører) bringer penge ind i virksomheden, hvorefter regeringen vil være åben for at tage en vis aktieeksponering i virksomheden på et senere tidspunkt.
En højtstående leder af telekommunikationsindustrien sagde, at dette, sammen med 100 procent direkte udenlandske direkte investeringer via den automatiske rute, potentielt kunne bane vejen for gradvist at forlade nogle af aktieinteressenterne i Vodafone Idea med tiden. Pr. 30. juni var Vodafone Ideas bruttogæld 1,9 lakh crore Rs, omfattende udskudte spektrumbetalingsforpligtelser på Rs 1,06 lakh crore og AGR-forpligtelser på Rs 62.180 crore.
I oktober 2019 havde Højesteret beordret teleoperatører til at betale Rs 1,19 lakh crore til Department of Telecommunications som afventende AGR-afgifter. Heraf var Vodafone Ideas kontingent Rs 58.254 crore, mens Bharti Airtels kontingent var Rs 43.980 crore. Men i september 2020, højesteretbevilget 10 årtil virksomhederne om at foretage udskudte betalinger af AGR-afgifter, herunder tvangsbøde, renter og bodsrenter indtil den 31. marts 2031.
Et væsentligt stridspunkt i AGR-sagen var medtagelsen af ikke-telecom-indtægter i definitionen af justerede bruttoindtægter, hvilket markant øgede de AGR-baserede afgifter såsom frekvensforbrugsafgift og licensgebyr (som er en procentdel af AGR). I onsdagens meddelelse sagde regeringen, at ikke-telekommunikationsindtægter vil blive udelukket fra definitionen af AGR på et fremtidigt grundlag.
Hvad er justeret bruttoindtægt? Især er onsdagens nødhjælpspakke til telekommunikationssektoren kommet tæt på, at bankfolk er blevet involveret i at søge et pusterum for industrien, især Vodafone Idea. NyhedsbureauReutershavde tidligere på ugen rapporteret, at en gruppe banker, ledet af State Bank of India, havde skrevet et brev til regeringen, hvor de bad om mere tid til, at Vodafone Idea kunne klare sine kontingenter. I sidste måned havde afdelingen for telekommunikation en række møder med bankembedsmænd, herunder fra SBI og Bank of Baroda, for at diskutere økonomiske problemer i sektoren.
Kilder i banksektoren sagde, at telekommunikationspakken kommer som en lettelse for bankerne, da den mindsker den overhængende mulighed for misligholdelse af sårbare operatører. Dette ville hjælpe med at stabilisere og reducere de misligholdte aktiver i sektoren.
mario andres moreno nettoværdi
Banksektorens eksponering over for telekommunikationsspillere er betydelig med over 1 lakh crore Rs, omfattende fondsbaserede og ikke-fondsbaserede bøger. Det fireårige moratorium for afgifter, der skal betales til staten, sammen med lempelsen af bankgarantier, giver teleselskaber fleksibilitet til at styre deres pengestrømme bedre. Selvom det giver tid til at sætte deres hus i stand, falder teleselskabernes overordnede ansvar ikke, og i sidste ende bliver de nødt til at hæve taksterne for at generere tilstrækkelige pengestrømme, sagde en senior bankmand hos en offentlig bank. Da rationaliseringen i AGR-definitionen kun er fremadrettet, skal teleselskaberne generere ressourcer eller rejse kapital for i sidste ende at servicere dette sammen med betaling af bankkontingenter, sagde bankmanden. Blandt de private banker har Yes Bank og IDFC First Bank betydelig eksponering mod Vodafone Idea.
For året, der sluttede marts 2021, rapporterede Vodafone Idea et nettotab på 46.293,70 crore Rs, mens Bharti Airtel rapporterede et nettotab på 25.197,60 crore Rs. For kvartalet, der sluttede den 31. marts 2021, rapporterede Jio Platforms, Reliance Industries' telekommunikationsenhed, et nettooverskud på Rs 3.508 crore, 47,5% højere end for et år siden.
Et mangeårigt krav om regeringens indgreb i fastsættelse af bundtakster for telekommunikation, som den har gjort i den civile luftfartssektor for at beskytte konkurrencen, fandt ikke plads i nødhjælpspakken.
Gopal Vittal, MD & CEO (Indien og Sydasien), Bharti Airtel, sagde: Disse friske reformer vil yderligere øge vores bestræbelser på at investere i denne spændende digitale fremtid og gøre os i stand til at være en af de førende spillere i Indiens digitale økonomi. Der skal dog gøres mere for et bæredygtigt takstregime for at sikre, at industrien får et rimeligt afkast. Dette vil igen give det mulighed for at fortsætte med at investere i nye teknologier og innovation for at bringe tjenester i verdensklasse til kunderne.
Nyhedsbrev| Klik for at få dagens bedste forklaringer i din indbakke