Forklaret: Bag RBIs beslutning om at holde reporenten uændret

RBI's panel sagde, at prognosen for en normal sydvest-monsun, modstandsdygtigheden i landbruget og landbrugsøkonomien, vedtagelsen af ​​Covid-19-kompatible driftsmodeller af virksomheder var blandt de kræfter, der kunne give medvind til genoplivning af indenlandsk økonomisk aktivitet.

RBI-guvernør Shaktikanta Das på centralbankkontoret i New Delhi. Fil/ekspresfoto af Tashi Tobgyal

Med Covid-pandemien, der påvirker økonomiens udsigter på kort sigt, holdt Pengepolitisk Komité (MPC) i Reserve Bank of India (RBI) fredag ​​den centrale udlånsrente, eller reporenten, uændret på 4 procent i det sjette gang i træk og sænkede vækstraten til 9,5 procent for regnskabsåret 2021-2022 efter et tre-dages møde.

trak barrymore nettoværdi 2016

Hvad fik centralbanken til at holde renterne?

Politikpanelet fra RBI sagde, at den anden bølge af Covid-19 har ændret udsigterne på kort sigt, hvilket nødvendiggør presserende politiske indgreb, aktiv overvågning og yderligere rettidige foranstaltninger for at forhindre fremkomsten af ​​flaskehalse i forsyningskæden og opbygning af detailmargener. Politikstøtte fra alle sider – finanspolitisk, monetær og sektorspecifik – er påkrævet for at fremme genopretning og fremskynde tilbagevenden til normalitet.

Nyhedsbrev| Klik for at få dagens bedste forklaringer i din indbakke

I overensstemmelse hermed besluttede MPC at fastholde den gældende reporente på 4 pct. og fortsætte med den imødekommende holdning, så længe det er nødvendigt for at genoplive og opretholde væksten på et varigt grundlag og fortsætte med at afbøde virkningen af ​​Covid-19 på økonomien, samtidig med at det sikres at inflationen forbliver inden for målet fremadrettet, sagde panelet. Centralbanken holdt også den omvendte reporente – RBI-lånerenten fra banker – under likviditetsjusteringsfaciliteten (LAF) uændret på 3,35 pct. og den marginale stående facilitet (MSF)-renten og bankrenten på 4,25 pct.

Hvorfor er vækstraten blevet skåret ned?

Centralbanken har nedskaleret væksten i bruttonationalproduktet (BNP) for FY22 (2021-22) til 9,5 procent i forhold til den tidligere fremskrivning på 10,5 procent. Efterspørgslen i byerne er blevet forringet af den anden bølge, men virksomhedernes vedtagelse af nye Covid-kompatible erhvervsmodeller til et passende arbejdsmiljø kan afbøde rammen for økonomisk aktivitet, især i fremstillings- og servicesektorer, der ikke er kontaktintensive. På den anden side bør det tiltagende globale opsving understøtte eksportsektoren.

Panelet sagde, at indenlandske monetære og finansielle forhold forbliver meget imødekommende og understøttende for økonomisk aktivitet. Desuden forventes vaccinationsprocessen at samle damp i de kommende måneder og skulle bidrage til at normalisere den økonomiske aktivitet hurtigt. Når disse faktorer tages i betragtning, forventes den reale BNP-vækst nu på 9,5 procent i 2021-22, bestående af 18,5 procent i første kvartal (1. kvartal), 7,9 procent i andet kvartal, 7,2 procent i tredje kvartal og 6,6 procent i tredje kvartal. Q4:2021-22

Hvad er RBI-observationen af ​​økonomien?

Centralbankens panel sagde, at prognosen for en normal sydvestlig monsun, modstandsdygtigheden i landbruget og landbrugsøkonomien, virksomhedernes vedtagelse af Covid-kompatible driftsmodeller og det stigende momentum af globalt opsving er kræfter, der kan give medvind til genoplivning af indenlandsk økonomisk aktivitet, når den anden bølge aftager.

På den anden side udgør spredningen af ​​Covid-19-infektioner i landdistrikterne og belastningen af ​​byernes efterspørgsel nedadrettede risici. At øge vaccinationsindsatsen og bygge bro over hullerne i sundhedsinfrastrukturen og vitale medicinske forsyninger kan afbøde pandemiens ødelæggelser. Efterspørgslen i landdistrikterne er fortsat stærk, og den forventede normale monsun lover godt for at opretholde dens opdrift fremover.

Hvad siger RBI om inflation?

Panelet har fremskrevet detailinflationen til 5,1 procent – ​​inden for RBI’s inflationsbånd på plus/minus fire procent – ​​i løbet af 2021-22. Derudover har den forudsagt 5,2 procent i Q1, 5,4 procent i Q2, 4,7 procent i Q3 og 5,3 procent i Q4 af 2021-22 med risici stort set afbalanceret.

Ifølge MPC vil inflationsbanen fremover sandsynligvis blive formet af usikkerheder, der påvirker op- og nedsiden. Den stigende bane for internationale råvarepriser, især for råolie, udgør sammen med logistikomkostninger opadrettede risici for inflationsudsigterne. Punktafgifter, cesser og skatter pålagt af centret og staterne skal justeres på en koordineret måde for at begrænse inputomkostningspres fra benzin- og dieselpriser. En normal sydvestlig monsun sammen med komfortable bufferlagre skulle hjælpe med at holde kornprispresset i skak.

Yderligere forventes nylige indgreb på udbudssiden at forbedre stramheden på bælgfrugtmarkedet. Yderligere foranstaltninger på udbudssiden er nødvendige for at mildne presset på bælgfrugter og spiseoliepriser. Med faldende infektioner kan restriktioner og lokaliserede nedlukninger på tværs af stater lette gradvist og afbøde forstyrrelser i forsyningskæderne, hvilket reducerer omkostningspres. Svage efterspørgselsforhold kan også dæmpe gennemslaget til kerneinflation, sagde MPC.

Hvad er RBI's planer på likviditetsfronten?

RBI sagde, at det vil fortsætte med at udføre regelmæssige operationer for likviditetsstyring. Det har besluttet at gennemføre en anden operation under G-SAP (regeringsværdipapiropkøbsprogram) for køb af G-Secs på 40.000 crore Rs den 17. juni 2021. Heraf ville 10.000 crore Rs udgøre køb af statslige udviklingslån (SDL'er). Det er også blevet besluttet at gennemføre endnu en G-SAP i 2. kvartal af 2021-22 og gennemføre køb på sekundære markeder for 1,20 lakh crore Rs for at støtte markedet.

I løbet af indeværende år indtil videre har Reserve Bank foretaget regelmæssige åbne markedsoperationer og tilført yderligere likviditet til en værdi af Rs 36.545 crore (op til 31. maj) foruden Rs 60.000 crore under den første G-SAP. En købs- og salgsauktion under operation twist er også blevet gennemført den 6. maj 2021 for at lette den jævne udvikling af rentekurven.

Del Med Dine Venner: