Hvad rupiens fald betyder - Juli 2022

Importører er ramt, eksportører har vundet; udenlandske ferier og uddannelse i udlandet er dyrere. Med de internationale råoliepriser stigende og Indiens handelsunderskud stigende, er økonomien hårdt ramt.

Hvad rupiens fald betyderAnalytikere ser valutaens konstante march mod 70-mærket, mens de internationale råoliepriser fortsætter med at stige, og udenlandske midler strømmer ud.(Illustration: CR Sasikumar)

Rupien er faldet 5,2 % i indeværende regnskabsår, fra tæt på 65 den 28. marts til et lavpunkt i 18 måneder på 68,42 over for dollaren onsdag. Mens bekymringerne for importører, rejsende og endda studerende stiger støt, ser analytikere valutaens konstante march mod 70-mærket, mens de internationale råoliepriser fortsætter med at stige, og udenlandske midler strømmer ud.

Hvorfor er rupien faldet?



Der er tre hovedårsager. Stigningen i råoliepriser, porteføljeudstrømning fra Indien på grund af salg af aktier, især af udenlandske porteføljeinvestorer (FPI'er), og en voksende forventning om rentestigninger i USA.




eric roberts nettoværdi 2016

Læs | Rupee falder til frisk 16-måneders lavpunkt, falder 25 paise over for dollar

Priserne på Brent-olie er steget fra ,30 til over per tønde siden begyndelsen af ​​det nye regnskabsår i april. Dette skyldes hovedsageligt bekymringer over forsyningsafbrydelser efter stigningen i amerikanske spændinger med Iran, som bidrager med 11-12 % af OPEC-produktionen. Efterhånden som oliepriserne stiger, vil Indiens handelsunderskud - overskud af import i forhold til eksport - forværres, hvilket igen kan påvirke underskuddet på de løbende poster.



I forventning om, at amerikanske renter vil stige, har FPI'er udtaget Rs 27.000 crore fra Indien i april og maj indtil videre, hvilket er over 4 milliarder dollars på mindre end to måneder. Efterhånden som den amerikanske centralbank hæver renten yderligere - hvilket helt sikkert vil ske - vil FPI'er foretrække at investere i deres hjemland, da arbitrage-gevinsten, mens de investerer i Indien og nye markeder, vil falde. En svækkelse af rupee vil også sænke afkastet, hvilket igen vil påvirke fremtidige indstrømninger.

Hvad betyder det for importen?

Importører vil blive ramt, da omkostningerne ved at få varer eller udstyr til Indien vil stige. Når rupeen svækkes, må importører, især olieselskaber og andre importtunge virksomheder, udskyde flere rupees for at købe et tilsvarende beløb i dollars. I denne forstand kan en svag rupee fungere som en slags importafgift. For oliesektoren er det en dobbelt pudse, da stigningen i råoliepriserne og faldet i rupees værdi øger detailpriserne på brændstof. Olieselskabernes marginer vil komme under pres.



Og hvad så med eksporten?

Eksportører, især softwareeksportører, kan drage fordel, da de får flere rupier, mens de konverterer dollareksportindtægter til indisk valuta. Dette forventes at sætte skub i eksporten, som har vist encifret vækst. I FY18 voksede eksporten 9,78 %, og givet eksporten i april 2018, der kun viste en vækst på 5,17 %, ser det ud til, at problemerne med GST-implementering endnu ikke er overvundet. Den dobbelte virkning af FII-udstrømme og forværring af handelsbalancen kan ramme rupien yderligere; for at holde eksterne målinger stabile, kræver eksporten af ​​både tjenester og varer et yderligere skub.

Så hvordan påvirker denne situation den samlede økonomi?




Jacklyn Zeman alder

Underskuddet på finans- og betalingsbalancen hænger sammen. Når det offentlige underskud er højt, stiger statens låntagning, hvilket fører til højere renter. Men når udenlandske midler begynder at strømme ind, styrkes rupien, og eksporten bliver dyrere. Råoljepriserne forventes at stige yderligere i år, og importen forventes at vokse med mindst 14%, lyder et notat fra SBI Research. Dette er bundet til at forstørre importregningen og presse handelsunderskuddet op, hvilket igen vil føje til CAD og skubbe FY19-tallet til 2,5 % af BNP. En udvidelse af CAD har makroøkonomiske konsekvenser. Den bedste måde at bygge bro over kløften på er ved at øge tilstrømningen, men de indiske markeder har i stedet set FPI-udstrømme. Også stigningen i importomkostninger som følge af en svag rupee kan øge inflationspresset.

Er middelklassen også ramt?



En svag rupee gør oversøiske rejser dyrere denne feriesæson - en rejsende bliver nødt til at betale flere rupees for at købe dollars. Studerende, der studerer i udlandet, vil også se deres omkostninger stige. I 2017-18 brugte indiske rejsende 4 milliarder dollars i udlandet; studerende brugte 2 mia.

Men det er gode tider for dem, der modtager pengeoverførsler fra udlandet. Ifølge Verdensbanken eftergav den indiske diaspora omkring 69 milliarder dollars i 2017, det meste i verden. Værdien af ​​disse pengeoverførsler på bankkonti i Indien stiger i takt med, at rupien falder i forhold til dollaren. Hvis ikke-resident indianere eller deres familier skulle modtage et beløb svarende til 2017 i år, og hvis rupien skulle fortsætte med at handle til den nuværende valutakurs, ville det udmønte sig i 3,5 milliarder dollars ekstra.

Hvor ønskværdigt er det så at have en rupee så stærk som dollaren?


boris kodjoe nettoværdi

Den 20. august 2013, da rupeen faldt med 98 paise til 64,11 på en dag, sagde Narendra Modi, som dengang var Gujarats chefminister, 'Hvis rupeen bliver ved med at falde på denne måde, vil andre lande begynde at drage fordel af Indien. Politikere har ved flere lejligheder talt om behovet for en stærkere rupier. Valutaens fald og stigning kan være både negativt og positivt, afhængigt af den makroøkonomiske situation, tilstrømning, råoliepriser, styrke over for andre valutaer, reel effektiv valutakurs osv. En stærk rupee kan skade eksporten, men en svag rupee kan presse valutaen op. importregning.

Så hvad er den ideelle værdi af rupien i forhold til dollaren?

Det er svært at sige. RBI, som styrer rupees bevægelse, siger, at den aldrig fastsætter en værdi; snarere letter det den ordnede bevægelse af valutaen. RBI køber dollars fra markedet, når rupeen styrkes, og sælger den amerikanske valuta, når rupeen svækkes. Den forsøger at opretholde en balance ved at tage hensyn til alle eksterne og interne faktorer. Indiens aktiver i udenlandsk valuta faldt med omkring milliarder til omkring 4 milliarder for nylig, da RBI tilsyneladende solgte dollars fra sin valutakit for at stabilisere valutaen. Med markederne, der var vidne til udenlandsk udstrømning i april og maj, tog RBI for nylig flere foranstaltninger for at tiltrække flere kapitalstrømme. Det forbedrede investeringsgrænser, lempede reglerne for udenlandske investorer og reviderede minimumskravet til resterende løbetid og loftet for samlede FPI-investeringer i statspapirer.